ЕЦБ открывает дверь для повышения ставки в июле - UOB

Европейский центральный банк (ЕЦБ) принял решение повысить три ключевые процентные ставки на 25 б.п. Он также подтвердил, что прекратит реинвестиции в рамках программы покупки активов с июля 2023 года, как было объявлено в мае. Обосновывая повышение ставки, ЕЦБ в сопроводительном пресс-релизе заявил, что "инфляция снижается, но, по прогнозам, будет оставаться слишком высокой слишком долго".

Несмотря на недавнее замедление инфляции, ЕЦБ повысил свои ожидания по базовой и основной инфляции на этот и следующий год. Теперь он ожидает, что общая инфляция составит в среднем 5,4% (ранее 5,3%) в 2023 году, 3,0% (ранее 2,9%) в 2024 году и 2,2% (ранее 2,1%) в 2025 году. Ожидается, что базовая инфляция составит 5,1% в 2023 году, 3,0% в 2024 году и 2,3% в 2025 году.

В августе заседания не будет, и хотя ЕЦБ, похоже, снова повысит ставку в июле, Лагард воздержалась от намеков на то, что будет сделано в сентябре. Свежие квартальные прогнозы в сентябре снова дадут ЕЦБ возможность пересмотреть свои взгляды на инфляцию и рост. На данный момент мы по-прежнему ожидаем окончательного повышения ставки на 25 б.п. в июле. Тем не менее, риски в отношении дополнительного повышения ставки (ставок) после июля смещены в сторону повышения.