Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Инфляция в Швейцарии сильнее прогнозов, что может усугубить ситуацию со спросом
07.05.2009

Инфляция в Швейцарии сильнее прогнозов, что может усугубить ситуацию со спросом

Время публикации: 13:55
Влияние на рынок:



Инфляция в Швейцарии сильней прогнозов, но повод ли это ставить на рост франка? Федеральный офис статистики Швейцарии сообщил сегодня, что по итогам апреля потребительские цены выросли на 0,9%, что оказалось лучше прогнозов в 0,6%. Годовая инфляция упала на 0,3%, чуть меньше, чем в марте, когда снижение было в 0,4%. Традиционно считается, что рост цен является отражением усиления потребительского спроса в стране, что становится предвестником оживления и в других секторах, а также повышает вероятность более жесткой монетарной политики со стороны Центробанка. В нашем случае рост цен в значительной степени вызван снижением курса швейцарского франка, что сделало зарубежные товары относительно более дорогими. Розничные продажи на самом деле продемонстрировали снижение по итогам февраля на 3,8%, более свежие мартовские показатели мы получим только 15 мая, но они могут продемонстрировать некоторое улучшение как раз за счет низкой инфляции в тот период. Опыт Великобритании  за последние полгода показал, что высокий CPI на фоне обвального спада в мировой торговле слабо помогает стимулировать внутреннее производство. Там промышленное производство обваливалось, несмотря на то, что темп роста цен оставался заметно лучше, чем в Европе, США и Японии. Напротив, только замедление темпов роста цен, поддерживает потребительский спрос в последние месяцы на фоне падения занятости. Стоит вспомнить о результатах исследования GfK, где отмечалось, что именно снижение цен стимулирует покупателей. Похожие результаты наблюдаются и в Великобритании, где более 70% считают текущий момент удачным для покупок благодаря распродажам и всяческим скидкам. Логика потребителей объясняется просто: вслед за ростом цен, последовало снижение на 2-5%, после чего инфляция вновь начнет набирать обороты. Помимо отрицательного влияния на спрос, ускорение инфляции в стране связывает руки Центробанку, не позволяя производить еще более агрессивную политику по расширению предложения денег. В итоге, мы получаем смесь из довольно слабого экономического прогноза (-3% ВВП в этом году) и сокращения прибыли компаний и доходов населения, так как инфляция «съест» значительную часть номинального увеличения. Выходит, инфляция вместо стимулирующего эффекта сейчас оказывает, как раз напротив, угнетающий. В связи с этим привлекательность покупок швейцарских компаний несколько снижается, делая перспективы франка более неопределенными.






Начать торговать