1. Форекс
    2.  » 
  2. Аналитика
    3.  » 
  3. Технический анализ
    4.  » 
  4. (2:25 мск) Евро отброшен на $1,3550
04.05.2007 02:25

(2:25 мск) Евро отброшен на $1,3550

Доллар получил достаточно серьезный импульс после макроэкономических данных, которые вышли в 16:30 мск. Евро потерял контроль над уровнем $1,36, и был отброшен в область $1,3550. Британский стерлинг потерпел более серьезное поражение - $1,9850. Франк торгуется на уровне chf1,2160. Японская иена, учитывая тонкость рынка, постепенно теряет позиции выше уровня Y120,0. Индекс производительности труда в 1 квартале составил +1,7%. Данные достаточно сильные. Рост стоимости единицы рабочей силы в 1 квартале составила всего +0,6%. Как показало время после выхода данных - последние цифры были не так актуальны для рынка. Из данных можно извлечь один урок - рынок более заинтересован в показателях экономического роста в США, нежели поисками инфляции. Инфляции в стране практически нет. Высокая ставка процента начинает сковывать экономический рост. Это должно получить предврительное подтверждение. Американский рынок ответил ростом на выход данных. По состоянию на 2:25 мск Dow растет на 0,22%, Nasdaq на 0,30%, а индекс S&P500 на 0,43%. Ключевыми данными пятницы станут показатели рынка труда - уровень безработицы и занятость вне аграрного сектора. Учитывая слабые данные по ВВП в США, данные могут либо опровергнуть пессимзм рынка или его подтвердить. Министерство торговли США в пятницу сообщило о том, что, согласно предварительной оценке, годовой рост ВВП в 1 квартале составил с учетом коррекции на сезонные колебания 1,3%. Это значительно ниже ожиданий экспертов. В среднем эксперты ожидали отметки +1,8% по итогам 1 квартала. Темпы роста в 1 квартале этого года были ниже, чем в 4 квартале, когда ВВП вырос на 2,5%, а также оказались на самом низком уровне с 1 квартала 2003 года, когда ВВП вырос на 1,2%. Индикаторы инфляции в 1 квартале резко выросли. Индекс цен расходов на личное потребление в 1 квартале вырос на 3,4% после падения на 1,0% в 4 квартале. Индекс цен расходов на личное потребление без учета цен на продукты питания и энергоносители поднялся на 2,2% после роста на 1,8% в 4 квартале. Эксперты начинают поговаривать о том, что слишком высокая ставка процента в США начинает давить на внутреннее производство. Напомним, что ставка процента по федеральным фондам (Federal Funds Rate) в США равна 5,25%. Согласно данным на фьючерсы на процентную ставку, вероятность снижения ставки процента до 4,75% до конца года в США очень и очень высокая. Банк Японии оставил ставку процента неизменной на уровне 0,50%. Несмотря на активные спекуляции о том, что ставка процента может быть повышена, оснований для этого нет. Годовой темп инфляции в стране равен -0,1% (дефляция), а прирост цен в марте составляет всего 0,3%. В это же время начинает развиваться интересный сюжет со ставками процента в Швейцарии. Процентные ставки в Швейцарии, по всей видимости, продолжат расти, учитывая благоприятные прогнозы относительно темпов экономического роста. Об этом в пятницу заявил президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот. Он также упомянул неоднозначную ситуацию на валютном рынке. "Мы продолжим повышать процентные ставки до уровня, необходимого для поддержания ценовой стабильности в среднесрочной перспективе", - заявил Рот в своем выступлении в Берне. Комментарии Рота подтверждают мнение участников рынка, которые ожидают, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в середине июня. Повысив ставку в марте, Швейцарский национальный банк заявил, что он, возможно, продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Комментируя ситуацию на валютном рынке, Рот повторил, что наблюдающееся снижение швейцарского франка кажется парадоксальным, учитывая низкую инфляцию в Швейцарии. Рост ставки проктически уже решен и в Великобритании - такие основания есть практически у всех экспертов по FX, так как уровень инфляции в стране просто не позволит Банку Англии оставить ставку на текущем уровне. В четверг выступали ряд важных официальных лиц ФРС. Выступая на ежегодной конференции ассоциации консультантов по инвестициям, Фишер не выразил особой обеспокоенности тем фактом, что доходность десятилетних казначейских облигаций колеблется выше и ниже двухлетних премий. Такое поведение кривой доходности часто рассматривается как предвестник резкого замедление экономического роста, однако это поведение в гораздо большей степени обусловлено очень высокой ликвидностью и стабильным экономическим ростом, которые продолжают поддерживать мировые финансовые рынки. Фишер отметил, что снижение долгосрочных премий за риск "является понятным на фоне замедления устойчивого и уверенного рост экономики по всему миру". Он добавил, что это также указывает на низкую волатильность и "меньший инфляционный риск". В тексте речи Фишера, подготовленном для выступления, нет упоминаний о нынешней позиции ФРС по отношению к денежно-кредитной политике. Тем не менее, Фишер указал на недостатки индекса потребительских цен и данных по личным доходам и расходам как индикаторов ценового давления. Эти недостатки связаны с тем, что упомянутые показатели являются запаздывающими индикаторами расходов домашних хозяйств. На минувшей неделе была опубликована Бежевая книга ФРС. В большинстве регионов США до середины апреля наблюдался лишь "умеренный" экономический рост. Об этом говорится в отчете Федеральной резервной системы США, опубликованном в среду. "В большинстве районов, находящихся в зоне ответственности федеральных резервных банков США, в период, прошедший со времени публикации предыдущего отчета, рост экономической активности был умеренным, - говорится в Бежевой книге ФРС. В районах ФРС-Нью-Йорк и ФРС-Минеаполис рост экономической активности был "устойчивым и уверенным соответственно". В районе ФРС-Даллас рост экономической активности был "умерено сильным". Указание на умеренность роста делают последний отчет похожим на предыдущий отчет ФРС, опубликованный 7 марта, однако в Бежевой книге, опубликованной в среду, содержалось слово "лишь". Товарные рынки также пока поддерживают доллар. Баррель нефти марки WTI котируется на уровне $63,19. Унция золота стоит $684. В целом, до выхода данных по рынку труда в США ожидается краткосрочный рост доллара.



EUR/USD

Высокие данные по продуктивности в США в 1 квартале все оказали свое влияние на EUR/USD. Пара была отброшена до $1,3550. Доллар сумел достичь уровня $1,3546 против евро на торгах в Нью-Йорке. Многие аналитики отмечают, что именно уровень $1,3550 имеет так называемый психологический характер баланса между быками и медведями. Прорыв ниже данной отметки откроет путь к $1,3475. Отбой от данного уровня все же оставляет шансы для обновления исторического максимума по евро. Особенность торговли на рынке евро состоит в том, что пара никогда не торговалась на таком уровне, начиная с 1999 года - момента введения евро, как торговой единицы. Многие аналитические модели, инструменты и схемы попросту не работают, так как основания и методика движения рынка иная. Это стоит учитыватья в построение аналитических моделях по рынку единой валюты. На минувшей неделе достаточно много звучало мнений о том, что евро уже слишком дорог, чтобы устроить европейских экспортеров. Начинают ходить слухи о том, что ЕЦБ повысит ставку процента. Пока это маловероятно. В пятницу выйдут важнейшие данные по рынку труда в США. Основные уровни сопротивления: $1,3650 , $1,3680 (психологический уровень), $1,3715, $1,3750 . Основные уровни поддержки: $1,3540, $1,3485 (уровень баланса).

USD/CHF

После выхода данных по продуктивности в США доллар так и не смог сломить критический уровень поддержки chf,2090 против франка. Ближе к концу рабочего дня франк вернулся в область chf1,2160 против доллара. Процентные ставки в Швейцарии, по всей видимости, продолжат расти, учитывая благоприятные прогнозы относительно темпов экономического роста. Об этом в пятницу заявил президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот. Он также упомянул неоднозначную ситуацию на валютном рынке. "Мы продолжим повышать процентные ставки до уровня, необходимого для поддержания ценовой стабильности в среднесрочной перспективе", - заявил Рот в своем выступлении в Берне. Комментарии Рота подтверждают мнение участников рынка, которые ожидают, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в середине июня. Повысив ставку в марте, Швейцарский национальный банк заявил, что он, возможно, продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Комментируя ситуацию на валютном рынке, Рот повторил, что наблюдающееся снижение швейцарского франка кажется парадоксальным, учитывая низкую инфляцию в Швейцарии. Вопрос по ставке процента для свисси достаточно важен, так как наряду с японской иеной, франк является лидером по принципу торговли carry trade. Уровни сопротивления для франка: chf1,2170 (технические сопротивление), chf1,2235 (технический уровень), chf1,2350 (50% коррекции по Фибоначчи). Уровни поддержки для франка: chf1,2050, chf1,20, chf1,2045

GBP/USD

Британский фунт установил новый локальный минимум против доллара - $1,9852. Доллар не сумел развить свое дальнейшее преимущество, главным образом, из-за наличия сиьных уровней поддержки на дневном диапазоне - линия Киджуна по Ишимоку. Диллеры отмечают, что ниже данной отметки находится множество стоп-приказов. Британский фунт активно будет коррелировать с парой EUR/USD. В минувшую пятницу выходили важнейшие данные по экономике США, который оказали огромное влияние на рынке доллара. Основной причиной снижения стоимости стерлинга являются все же технические продажи и отыгрываение уровня $2,0, который стал крайне неудобным в экономическом плане. Торговля по стерлингу приобрела уже макрохарактер, что не может негативно не сказаться на рынке GBP/USD. Прогнозируемый рост ВВП, который был опубликован в минувшую среду, оптимизма не придал. Постепенно эйфория на рынке спадает и рынок начинает обращать внимание на доллар. Подогрел интерес к доллару и американский фондовый рынок, который демонстрирут исторические вершины практически каждый день. 10 мая Банк Англии огласит очередное решение по ставке Repo в стране. Скорее всего, ставка процента будет повышена до уровня 5,50%, учитывая годовой прирост инфляции в стране по итогам марта на уровне +3,1% - максимальный с 1997 года прирост цен. Уровни поддержки: $1,99, $1,9835 . Уровни сопротивления: $2,0030 - $2,0045 (SMA-55 на 4-часовом периоде), $2,01 (технический уровень), $2,0135 (максимум стерлинга с 1981 года).

USD/JPY

Учитывая праздники в Японии и тонкий рынок, можно как-то оправдать снижение иены против доллара. Иена достигала нового локального миниума против доллара на торгах в четверг - Y120,45. Основной причиной снижения японской валюты против американского доллара стало движение по USD/CHF, а также снижение евро против доллара на торгах в Европе. Эксперты отмечают, что основной причиной снижения стоимости иены остается принцип carry trade, который, скорее всего, снова начал активно работать на рынке японской валюты. В первую очередь стоит сказать о том, что Банк Японии снова оставил ставку процента без изменения. На рынке активно ходили слухи о том, что ставка процента может быть повышена, но, как мы увидим далее, реальных причин для этого нет. Основным аргументом в пользу повышения ставки, спекулянты называли высокий уровень инфляции в Китае (+3,3%), который вынудит Народный Банк Китая ужесточать монетарную политику в регионе. Сальдо торгового баланса (Trade balance) в марте оказалось на уровне Y1,634 трлн. Это практически вдвое выше февральского значения. Слабая иена дает о себе знать. В пятницу выходили данные по ценам на товары потребителей. В марте цены на потребительские товары выросли на 0,3% по сравнению с сокращением на 0,5% в феврале. Годовой рост оказался отрицательным (-0,1%). В стране дефляция. Базовый CPI по итогам года оказался еще ниже - 0,3%. Как видим, реальных причин для роста ставки нет. На этой неделе данных по Японии не будет, поэтому стоит уделить особенное внимание техническому анализу и рынку USD/CHF, который будет косвенно диктовать политику на рынке японской иены. Уровни сопротивления: Y120,45; Y121,0. Уровни поддержки: Y119,45; Y118,75; Y118,0; Y117,50.