Западные фонды ожидают девальвацию рубля и доллар по 90

С апреля текущего года зарубежные фонды, по данным Центробанка РФ, распродали ОФЗ (облигаций федерального займа) на 6,7 млрд долларов, поставив рекорд за все время доступной статистики (с 2012 года).

Вероятные причины этой распродажи в интервью Reuters разъяснил Константин Корищенко, бывший зампред Центробанка России и экс-глава биржи ММВБ.

«Сама по себе проблема ОФЗ не столь велика, весь портфель иностранных инвесторов оценивается в сумму менее 2 триллионов рублей, тогда как избыточная рублевая ликвидность (депозиты банков в ЦБ и ОБР) колеблется вокруг 4 триллионов рублей. Это "подушка безопасности" гарантирует, что непосредственно с ОФЗ ничего катастрофического не произойдет», — сказал он.

К тому же, закон о санкциях, который разрабатывается в США, запрещает покупать только новые облигации правительства России, но не обязывает сбрасывать уже приобретенные.

«Но иностранцы все равно выходят, и причина этого не связана с ОФЗ — она связана с динамикой рубля», — считает Корищенко. Именно ожиданиями новой масштабной девальвации и объясняется распродажа российских гособлигаций нерезидентами.

Проблема западных инвесторов состоит в том, что они не захеджировали (не застраховали) свои вложения на случай девальвации, чтобы не терять доходности от операций carry-trade.

Теперь же инвесторы опасаются, что «когда они будут выходить из ОФЗ через полгода-год, рубль может быть по 80-90 руб за доллар». Выход иностранцев из ОФЗ сегодня не связан с опасениями о возможных ограничениях операций с госбумагами, — уверен Корищенко.

По его мнению, в России сейчас нет ни одной значимой экономической силы, заинтересованной в укреплении рубля, поэтому рубль обречен слабеть и далее.

«Экспортеры — за слабый рубль, бюджет — за слабый рубль, Центробанк — за стабильные резервы, а банки — не имеют четкой позиции, они играют на движении рубля. И только население заинтересовано, и то не все, в сильном рубле. Отсюда получается, что если никто ничего не будет сознательно делать, рубль будет слабеть. "Естественных" крупных импортеров, которые имели бы достаточно "рыночной власти", чтобы играть в пользу крепкого рубля, у нас нет», — отметил Корищенко.

Начинающим трейдерам поможет раздел Обучения на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!