Goldman Sachs: рынок акций может обрушиться на 25%

Долговой рынок США в этом году находится в центре внимания инвесторов по всему миру. Резкий рост доходности гособлигаций США уже привел, по мнению некоторых аналитиков, к обвалу на американском фондовом рынке в начале февраля.

Эксперты Goldman Sachs, одного из крупнейших в мире инвестиционных банков, решили воспользоваться моделью ФРС, чтобы понять, чего ждать в случае роста доходности по 10-летним облигациям до 4.50%, об этом пишет Bloomberg.

Ряд показателей инфляции дает повод опасаться того, что ФРС потребуется активнее повышать ставки, так что, принимая во внимание сокращение баланса ФРС и перспективы роста предложения облигаций подобное развитие событий нельзя отнести к категории фантастических сценариев.

Результаты моделирования получились следующие: при росте доходности 10-леток к 4.50% к концу 2018 года экономика США резко замедлит рост, а рынок акций упадет на 20% — 25%. При этом, Goldman Sachs признают, что реакция финансовых рынков на шок со стороны ставок может оказаться преувеличенной, так что не стоит исключать и более масштабного обвала рынка акций.

С технической точки зрения доходности 10-летних трежерис недавно пробили нисходящий тренд, который берет начало с 1987 года. Многие инвесторы оценивают это как сигнал к дальнейшему росту ставок. Стоит вспомнить и события 2006-2007 годов. Тогда участники рынка считали, что экономический бум устойчив и более высокие ставки неизбежны, но более высокие ставки положили конец жилищному и кредитному "пузырю" США, что привело к "медвежьему" рынку акций и продолжению "бычьего" рынка в казначейских облигациях США.

Уоррен Баффетт в минувшие выходные предупредил, что бонды могут поднять уровень риска в портфелях, поскольку инфляция съедает доходы. После шестимесячного падения на рынке госдолга США размером $14 трлн, которое способствовало потрясениям на мировых рынках акций после нескольких лет роста, на карту поставлено немало.

Однако, согласно базовому сценарию Goldman Sachs, к концу 2018 года доходность 10-летних бондов США может составить всего 3,25 процента. Хотя недавнее снижение фондовых рынков могли спровоцировать опасения по поводу приближения доходности 10-летних облигаций к 3 процентам, многие стратеги ожидают, что акции смогут продолжить рост, пока ставки бондов не доберутся до 3,5-4 процентов.

Есть и противоположные Goldman Sachs мнения. Morgan Stanley заявляет, что настало время занять "бычью" позицию по облигациям. Распродажа казначейских облигаций США, начавшаяся в сентябре и усилившаяся в январе, заканчивается, говорят стратеги Morgan Stanley.

Доходность 10-летних гособлигаций США во вторник обновила максимумы с 2011 года, поднимаясь до 2.92% на фоне выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Конгрессе США, который заявил, что перспективы американской экономики остаются позитивными на фоне ускорения роста ВВП и инфляции. По мнению некоторых экспертов, ФРС в текущем году может повысить процентные ставки четыре раза, а не три, как планировала ранее.  

Торговать CFD на нефть Brent, WTI и природный газ наболее выгодно с FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!