Goldman Sachs: распродажа на рынке гособлигаций США продолжится

Прошлая неделя стала для фондовых рынков одной из худших со времен финансового кризиса 2008 года. Стремительный рост доходности гособлигаций США встревожил инвесторов, привыкших за последнее десятилетие к низким процентным ставкам.

Современные финансовые рынки функционируют, опираясь на базовую веру в то, что госдолг США является самым безопасным на планете видом инвестиций. Гособлигации США являются эталонным ориентиром для всех прочих форм кредитов, от мусорных облигаций до ипотеки. «На основании 10-летних гособлигаций США рассчитываются цены на все активы мира», - поясняет Брент Шутте, аналитик Northwestern Mutual.

Доходность 10-летних гособлигаций США в январе продемонстрировала самый резкий рост с ноября 2016 года (с 2.4% до 2.8%), что обусловило общий рост стоимости денег. Инвесторы опасаются, что если ставки кредитования продолжат повышаться, фондовый рынок уже не будет казаться столь выгодным местом для инвестиций.

В среду 14 февраля доходность 10-летних облигаций достигла 2,90%. Многие считают 3%-ный уровень доходности критическим для акций. Это переломная точка, при достижении которой затраты на корпоративное финансирование станут слишком высокими, фондовые рынки потускнеют, а импульс роста угаснет. «Как только доходность казначейских бумаг США достигнет 3%, начнутся проблемы, - предупреждает Питер Чир, стратег Academy Securities. Растущая доходность уже усложняют жизнь дивидендным акциям».

Goldman Sachs Asset Management прогнозирует, что в ближайшие шесть месяцев доходность 10-летних казначейских облигаций США вырастет до 3,5%, поскольку рынок будет закладывать в котировки более резкое ужесточение денежно-кредитной политики ФРС при новом председателе Джероме Пауэлле. Об этом пишет Bloomberg.

Американский центробанк, вероятно, повысит ставки четыре раза в этом году при том, что согласно консенсусу, ожидается только три повышения, говорит Филип Моффитт. По его словам, росту доходности также будут способствовать признаки ускорения инфляции, а также сокращение объема казначейских облигаций в портфеле ФРС, купленных в рамках программы количественного смягчения.

Трейдеры учитывают в котировках от двух до трех повышений ставки ФРС в 2018 году, судя по рынку процентных свопов, тогда как срединный прогноз членов центробанка предполагает три повышения. Возможны и четыре повышения ставок, если перспективы экономики продолжат улучшаться, сказал на прошлой неделе президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли.

Попались незнакомые термины? Открывайте Глоссарий трейдера!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!