Еще одна девальвация рубля?

Минфин предлагает девальвировать рубль примерно на десять процентов, пишет Коммерсантъ.

Ведомство произвело расчеты по основным параметрам бюджета с учетом предлагаемого к принятию бюджетного правила. Оно предполагает, что если нефтегазовые доходы будут выше расчетных при среднегодовой цене нефти в 40 долларов за баррель, "излишки" пойдут в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Минфин предполагает, что перевод дополнительных доходов в резервы не только создаст "подушку безопасности", но и будет препятствовать чрезмерному укреплению рубля.

По новым расчетам Минфина, при такой стоимости нефти среднегодовой курс рубля должен составлять 69,42 рубля за доллар, а дефицит федерального бюджета — 3,1 процента ВВП. Траты же резервных фондов составят 1,8 триллиона рублей.

При нынешней цене нефти в 55 долларов за баррель дефицит бюджета без применения бюджетного правила составляет полтора процента ВВП, а траты резервных фондов — 464 миллиарда рублей. Если будет действовать декларированный режим постоянной покупки резервов на счета казначейства, дефицит составит 0,7 процента ВВП, в резервный фонд будет вложен 241 миллиард рублей, но при этом рубль должен ослабнуть примерно на десять процентов, и курс составит 64,9 рубля к доллару.

В ведомстве считают, что без применений бюджетного правила и без девальвации рубля бюджет балансируется лишь при цене нефти 76 долларов за баррель. Однако если ослабление национальной валюты будет управляемым, нулевого дефицита можно достичь и при цене около 61 доллара.

Минфин планирует представить новое бюджетное правило в Госдуму в этом году. Предполагается, что оно заработает с 2020 года.

Финансовый эксперт европейского форекс-брокера FxPro Александр Купцикевич отметил: «Насколько можно понять, минфин не предлагает девальвировать, а оценивает эффект от своей политики «конвертации сверхплановых доходов», которая вступает в силу с февраля. То, что рубль при такой политике будет слабее, чем без неё было ясно сразу, что отразилось на рыночных котировках, однако сегодня рубль вёл себя спокойно, так как рынки уже постепенно закладывают в котировки эти шаги. Пожалуй, единственным позитивным моментом для рубля станет его большая независимость от нефти.

В то же время не стоит забывать, что на курс рубля влияет также монетарная политика ЦБР. Банк, очевидно, не будет снижать ставку в пятницу, вряд ли будет делать это и в конце марта. А если инфляция не сохранит курс на замедление вследствие ослабления рубля, то и в апреле-июне не стоит рассчитывать на смягчение политики. Это будет в помощь российской валюте.

Судя по всему, Минфин не желает падения USDRUB ниже 60, к тому же, нефть забуксовала вблизи 55. Всё более вероятным выглядит сценарий роста рубля к 65 в перспективе месяца. Но винить один лишь минфин будет опрометчиво, колебания рубля почти наполовину объясняются движением нефти».

Чтобы оперативно следить за рынками и всегда быть наготове, достаточно открыть демо-счет и скачать торговую платформу FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!