Комментарий

22.10.2007

На прошлой неделе МВФ снизил оценку темпов роста экономики США в 2008 году с 2.8% до 1.9%. Рынком фьючерсов на федеральные фонды в настоящее время вероятность снижения процентной ставки ФРС до 4.50% на ближайшей встрече, которая, напомним, состоится 30-31 октября, оценивается в 88%. Неделю назад шансы такого события составляли 30%. Таким образом, мы полагаем, что свидетельства роста проблем в экономике США и, как следствие рост вероятности снижения ставки ФРС, в сочетании с ожиданими повышения процентных ставок в Европе в среднесрочной перспективе продолжат оказывать давление на доллар. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил сегодня, что центральный банк не пересматривал своих прогнозов темпов экономического роста в регионе, который по его определению, остается "оживленным". В результате чего вероятность возобновления процесса повышение процентной ставки в будущем году выросла. Дополнительным аргументом в пользу данного сценария развития событий нам представляется ускорение инфляции в Германии - крупнейшей экономике региона - в прошлом месяце до 2.7% г/г, максимальной отметки за более чем 6 лет