Комментарий

25.07.2007

Охлаждение рынка жилья в США, которое Банк Японии в апреле назвал в числе факторов риска для экономики Японии, может помешать Банку Японии повысить процентную ставку в августе. Кроме того, ввиду расширения кредитных спрэдов на фоне кризиса в секторе субстандартного кредитования повышение процентной ставки в сложившихся условиях "может вызвать опасения относительно возникновения нисходящей спирали на мировых рынках активов с высокими рисками". Неопределенность ситуации на мировых рынках еще может проясниться до 22-23 августа, когда состоится заседание Банка Японии. Настроение рынка может немного измениться. Ожидания того, что Банк Японии повысит процентную ставку в августе, если не появятся факторы риска, может смениться на ожидания того, что ставка будет повышена только в том случае, если нынешние факторы риска исчезнут. Рынок в основном уже учел в котировках повышение процентной ставки Банка Японии в августе