Рубль: глобальные рынки акций в минусе; валюты развивающихся стран понесли небольшие потери/

Рубль: глобальные рынки акций в минусе; валюты развивающихся стран понесли небольшие потери/

Отсутствие прогресса в переговорах по поводу фискального пакета поддержки экономики и рост числа заражений коронавирусом спровоцировали вчера распродажу на рынках акций. Экономический советник Трампа Ларри Кадлоу вчера отметил, что разногласия смягчились, но чем больше уступок делает одна сторона, тем больше условий ставит другая. Он также признал, что динамика переговоров замедлилась. Между тем европейские регионы объявили о новых ограничениях в связи с новым рекордным числом заболеваний коронавирусом и ростом количества пациентов отделения интенсивной терапии. Как отражение растущего влияния пандемии на настроения европейского бизнеса, индекс настроений в немецкой экономике от института IFO снизился. Сильнее всего снизился индекс ожиданий – с 97,4 до 95 (минимум с июня). Индекс бизнес-климата опустился с 93,2 до 92,7, однако индекс оценки текущей ситуации вырос с 89,2 до 90,3. В США продажи новых домов в сентябре оказались ниже ожиданий, снизившись с 994 тыс. в августе до 959 тыс. (консенсус-прогноз Bloomberg 1025 тыс.).

MSCI EM снизился на 0,5%, Shanghai Composite – на 0,8%, DAX – на 3,7%, FTSE 100 – на 1,2%. S&P 500 опустился на 1,9%, что стало самым значительным снижением за месяц. Индекс волатильности VIX вырос на 4,9p пункта, до 32,5, превысив 200-дневную скользящую среднюю. Американские государственные облигации активно росли в цене. Выпуски сроком обращения более 5-лет снизились в доходности на 3–5 бп, 10-летний бенчмарк закрылся на отметке 0,80%. Bunds не изменились или снизились в доходности на величину до 1 бп. 10-летний выпуск закрылся на отметке -0,58%. Цена нефти Brent снизилась на 3,1%, до 40,46 долл./барр. (минимум с начала месяца). Золото по итогам дня не изменилось в цене (1 902 долл./унц.).

Евро ослаб относительно доллара на 0,4%, в результате чего индекс DXY вырос на 0,3%. Турецкая лира (-1,6%) по-прежнему выглядела значительно слабее других валют развивающихся стран, в которых продажи вчера не носили масштабного характера. Так, южноафриканский ранд, мексиканское песо, индийская рупия и китайский юань скорректировались вниз на 0,3–0,4%, бразильский реал снизился на 0,1%, тайский бат и индонезийская рупия укрепились на 0,1%. Рубль вплоть до начала американской сессии торговался в положительной зоне, доходя до отметки в 76 рублей за доллар, но вечером на фоне общего ухудшения аппетита к риску развернулся вниз и в итоге закрылся на 76,39 руб./долл., таким образом, потеряв за день 0,2%. Объем торгов в USDRUB_TOM (3,0 млрд долл.) был выше среднего за последний месяц.

Согласно нашим расчетам, основанным на данных Bloomberg, после трех недель притока глобальные ETF-фонды, инвестирующие в валютные облигации стран EM, на прошлой неделе зафиксировали почти нулевое чистое движение средств. ETF, инвестирующие в локальный долг развивающихся стран, продемонстрировали отток в размере 250 млн долл., а фонды, акций развивающихся стран, – приток в 700 млн долл., один из лучших недельных показателей с начала пандемии. Правда, последний, на наш взгляд, на этой неделе может смениться таким же оттоком, учитывая, что оптимизм по поводу фискальной сделки в США постепенно меняется на скепсис.

Денежный рынок: снижение однодневного базиса; спрос на депозиты Казначейства стал самым низким за последние несколько недель.

Как мы и предполагали, ставка RUONIA в понедельник существенно не изменилась, несмотря на уплату ключевых налогов, оставшись, по нашим оценкам, выше 4,20%. В то же время стоимость однодневного валютного свопа снизилась еще на 13 бп (до 3,53%), отражая выраженный дефицит валютной ликвидности. Объем операций однодневного свопа увеличился, достигнув 114% от скользящего среднего за последние 30 дней. Еще одним индикатором ухудшения ситуации с валютной ликвидностью стало то, что второй день подряд банки сокращали заимствования в рамках валютного свопа с Федеральным казначейством: на вчерашнем аукционе из предложенных 100 млрд руб. они привлекли всего 62 млрд руб., хотя обычно лимит по данному инструменту выбирается полностью. На наш взгляд, возникшие сложности носят временный характер и, вероятно, связаны с предстоящим погашением еврооблигаций крупной российской компанией на сумму 1 млрд долл. Мы по-прежнему ожидаем, что вскоре однодневный базис вернется в район -30 бп. В более длинных ставках денежного рынка движения вчера не превысили 1 бп, за исключением 3x6 FRA, которая поднялась на 2 бп, до 4,60%, и теперь находится на 5 бп ниже уровня 3-месячной ставки MosPrime.

Спрос на аукционах Федерального казначейства вчера немного ослаб. На аукционе 21-дневных депозитов предложенные к размещению 200 млрд руб. разделили между собой два банка, подавшие заявки на общую сумму 220 млрд руб. При этом и соотношение спроса и фактического размещения, и нулевой спред к базовой ставке (4,05%), и число участников оказались самыми низкими для депозитных аукционов Казначейства более чем за шесть недель. Объем привлечений в рамках однодневного репо с Казначейством сократился с 120 млрд руб. до 87 млрд руб., а на аукционе недельного репо спрос составил всего 32 млрд руб. при лимите в 150 млрд руб. Возможно, это всего лишь временная передышка, но если в ближайшие дни такая тенденция сохранится, она может свидетельствовать о начинающемся улучшении ситуации с нормативом краткосрочной ликвидности.

Сегодня Банк России проведет недельный депозитный аукцион, лимит на котором, как мы ожидаем, составит 1,4–1,6 трлн руб. На прошлой неделе на недельных депозитах в ЦБ банки разместили 1,05 трлн руб. Также состоятся аукционы КОБР с погашением в январе и ноябре на сумму 167 млрд руб. и 41 млрд руб. соответственно, спрос на которые, по нашим расчетам, будет небольшим. Федеральное казначейство сегодня проведет аукционы однодневного репо с лимитом 400 млрд руб. и валютного репо на сумму 0,1 млрд долл.

ОФЗ: небольшой рост доходностей; новые флоутеры.

В понедельник оборот торгов в ОФЗ на МосБирже поднялся до внушительных 33 млрд руб. (1,4x среднедневного показателя за последний месяц), однако 70% общего оборота пришлось всего на два выпуска: 5-летний ОФЗ-26229 и 6-летний ОФЗ-26219. Ценовые движения носили очень ограниченный характер, как и на локальных рынках долга большинства других развивающихся стран. По итогам сессии длинные и среднесрочные ОФЗ повысились в доходности на 1–2 бп вследствие продолжающейся фиксации прибыли, толчком к которой послужило решение ЦБ РФ в минувшую пятницу. В том числе 19-летний ОФЗ-26230 закрылся на отметке 6,34%, а доходность 10-летнего ОФЗ-26228 составила 5,98%. Среди сопоставимых бумаг наиболее выраженное движение произошло в 10-летних облигациях Колумбии, подскочивших в доходности на 9 бп.

Сегодня во второй половине дня Минфин объявит параметры очередного первичного аукциона. Вчера Минфин анонсировал два новых флоутера: ОФЗ-29018 с погашением в ноябре 2031 г. и ОФЗ-29019 с погашением в июле 2029 г. Максимальный объем обеих бумаг в обращении составляет по 450 млрд руб. по номинальной стоимости, а для размещения на аукционах они будут доступны начиная с завтрашнего дня, 28 октября. Мы полагаем, что один из двух новых выпусков может быть предложен инвесторам уже на завтрашнем аукционе, учитывая, что доступные для размещения объемы в других выпусках существенно ниже. Самый высокий показатель в 295 млрд руб. – у ОФЗ-29016 с погашением в декабре 2026 г. Также Минфин может предложить 11-летний ОФЗ-ПД ОФЗ-26218 (для размещения доступно бумаг на 500 млрд руб.), исходя из того, что ОФЗ-ПД сроком обращения больше 10 лет не размещались со 2 сентября. Однако мы не исключаем и вероятность того, что на этот раз Минфин сделает выбор в пользу двух флоутеров, если распродажа рисковых активов сегодня усилится.есяцев Казначейство США решит резко нарастить объем размещений, то это окажет доллару поддержку.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торговать акциями удобнее всего в FxPro, где трейдерам доступны CFD на акции более 140 самых обсуждаемых компаний мира.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!