Рубль: валюты развивающихся стран продолжили восстановление

Рубль: валюты развивающихся стран продолжили восстановление

Вчера на рынки, открывшиеся после длинных праздничных выходных, вернулся оптимизм, обусловленный постепенным «размораживанием» глобальной экономики. Однако к вечеру настроения инвесторов ухудшились на новостях о том, что из-за ситуации с Гонконгом власти США рассматривают введение санкций в отношении чиновников, бизнеса и финансовых организаций Китая. Кроме того, было опубликовано несколько интересных блоков макроэкономической статистики, которая показала неоднозначную ситуацию в экономике США. Продажи новых домов в США показали удивительную устойчивость – в годовом выражении они выросли до 623 тыс. против предыдущей оценки на уровне 619 тыс. и консенсус-прогноза Bloomberg 480 тыс. Индекс потребительской уверенности в мае практически не изменился (вырос с 85,7 до 86,6), однако оказался чуть ниже оценок аналитиков (они прогнозировали 87). Субиндекс ожиданий вырос (на 26, до 96,9), тогда как субиндекс текущих условий снизился (на 1,9, до 71,1, самого низкого значения за период с середины 2013 г.). Индекс активности в непроизводственном секторе ФРБ Филадельфии поднялся до -69 с -96, при этом ожидания улучшились как среди компаний, так и на региональном уровне.

Рынки акций завершили день преимущественно в плюсе. MSCI EM вырос на 1,7%, Shanghai Composite – на 1%, Nikkei 225 – на 2,6%, DAX – на 1%, S&P 500 – на 1,2%. Индекс волатильности VIX практически не изменился, составив 28. Цена нефти Brent выросла на 1,8%, до 36,2 долл./барр. на фоне общего повышения аппетита к риску. Цена золота снизилась на 1,2%, до 1 710 долл./унц. Наклоны кривых на ведущих рынках облигаций выросли. 5-30-летние Bunds выросли в доходности на 6 бп д/д, ближний сегмент кривой сместился вверх на 4 бп. 10-летний выпуск закрылся с доходностью -0,43%. Короткие UST прибавили в доходности 1–2 бп, дальний отрезок кривой сместился вверх на 4–7 бп. Доходность 30-летних UST по итогам дня составила 1,44%, 10-летний выпуск закрылся с доходностью на уровне 0,70%.

Индекс доллара (DXY) снизился на 1%. Евро укрепился на 0,8% к доллару, британский фунт – на 1,2%, японская иена – на 0,2%. Валюты развивающихся стран подорожали к доллару. Бразильский реал укрепился на 1,8%, южноафриканский ранд и мексиканское песо – на 1,4–1,5%, турецкая лира – на 1,2%, тайский бат и индийская рупия – на 0,3-0,4%, китайский юань закрылся без изменений. Рубль двигался наравне с другими валютами развивающихся стран и по итогам дня укрепился на 1,2%, до 70,81 за доллар, наиболее крепкого уровня за период с 6 марта. Оборот торгов в сегменте USDRUB_TOM вырос до 2,6 млрд долл. против 1,8 млрд долл. днем ранее. Стоит отметить, что в понедельник ЦБ РФ не продавал валюту на открытом рынке, тогда как на прошлой неделе он каждый день продавал валюту в эквиваленте 11,1–11,3 млрд руб. На наш взгляд, пауза в продажах валюты была связана с низким уровнем ликвидности на рынке из-за выходных дней в США и Великобритании.

Сегодня Еврокомиссия должна представить план создания фонда восстановления объемом 500 млрд евро. Однако для его утверждения необходима поддержка всех 27 членов ЕС. На данном этапе не все страны готовы одобрить предложенный механизм, основанный на предоставлении грантов, а не кредитов нуждающимся странам.

Денежный рынок: однодневные ставки повысились.

На недельном депозитном аукционе Банк России увеличил лимит на 70 млрд руб., до 770 млрд руб, при этом заявок от банков поступило на 791 млрд руб. Депозиты Федерального казначейства пользовались высоким спросом: объем заявок на 35-дневный депозит превысил предложение в 3,5 раза, составив 71 млрд руб. (против предложенных 20 млрд руб.), а на аукционе 21-дневных депозитов банки привлекли 182 млрд руб. из предложенных Казначейством 200 млрд руб. Также отметим, что на аукционе однодневного репо спрос второй день подряд превысил 200 млрд руб., что может указывать на нехватку новой ликвидности (пусть и не на системном уровне), впрочем довольно типичную для налоговой недели. По нашим оценкам, в понедельник отток средств из банковской системы в бюджет составил около 500 млрд руб. Завтра наступает срок уплаты налога на прибыль.

Однодневные ставки вчера росли. Средняя ставка однодневного валютного свопа обновила максимум за период с 6 мая на отметке 5,46%. Индекс RUSFAR закрылся на уровне 5,51%, поднявшись всего на 1 бп, но, тем не менее, превысив уровень ключевой ставки ЦБ впервые с 14 мая. Ставка RUONIA, по нашим оценкам, приблизилась к 5,5% против 5,41% днем ранее. В более длинных процентных ставках движения опять носили ограниченный характер: 3x6 FRA снизилась на 2 бп (до 4,78%), 9x12 FRA осталась на прежнем уровне в 4,55%, годовая и 5-летняя ставки процентных свопов также не изменились (5% и 5,43% соответственно), в то время как годовая ставка NDF (OIS) и 5-летняя ставка кросс-валютного свопа выросли на 1-2 бп, до 4,22% и 3,90% соответственно.

ОФЗ: Минфин предложит сегодня 10-летний и 3-летний выпуски с фиксированным купоном.

Несмотря на возобновление торгов в США и Великобритании после праздничного выходного, волатильность на рынке ОФЗ вчера осталась низкой. Облигации с фиксированным купоном изменились в доходности по отношению к понедельнику в диапазоне от -1 бп до +2 бп. Исключение составили 4-летний ОФЗ-26222 (YTM 4,95%), доходность которого выросла на 4 бп, а также 10-летний ОФЗ-26228 (YTM 5,50%) и 6-летний ОФЗ-26226 (YTM 5,10%), прибавившие в доходности по 3 бп. Оборот торгов в секции ОФЗ на Мосбирже повысился до 37 млрд руб., что соответствовало 0,8x среднедневного показателя за последний месяц. В том числе объем сделок с 10-летним ОФЗ-26228 и 5-летним ОФЗ-26229 (YTM 5,08%) составил 8 млрд руб. и 6,5 млрд руб. соответственно. В динамике локальных рынков долга других развивающихся стран единого направления не было: в том числе 10-летние облигации Венгрии выросли в доходности на 15 бп, доходность 10-летнего индонезийского бенчмарка снизилась на 25 бп, а длинные бумаги ЮАР и Мексики закрылись снижением доходностей на 4–6 бп.

Выбор бумаг, которые будут размещаться на сегодняшних регулярных аукционах Минфина, не стал для нас неожиданностью: инвесторам будут предложены 10-летний ОФЗ-26228 и 3-летний ОФЗ-25084 в объеме доступных для размещения остатков. Последний аукцион ОФЗ-26228 проводился 15 апреля, когда при спросе в 77 млрд руб. было размещено бумаг на 62 млрд руб. Доступный для размещения остаток выпуска составляет 173 млрд руб. ОФЗ-25084 последний раз выставлялся на аукцион 29 апреля – тогда заявок на него было подано на 124 млрд руб., а фактический объем размещения составил 73 млрд руб. На данный момент доступный для размещения остаток выпуска составляет 290 млрд руб. Мы ожидаем, что, как и на предыдущем аукционе, сегодня суммарный объем размещения облигаций опять превысит 100 млрд руб., при этом премии по доходности к вторичному рынку будут минимальными. На наш взгляд, особенно высоким будет спрос на ОФЗ-25084, учитывая предстоящие сегодня крупное погашение ОФЗ-ПД 26214 и выплаты купонов по ОФЗ на общую сумму 253 млрд руб. Согласно последним данным Национального расчетного депозитария, 96% выпуска ОФЗ- 26214 сосредоточено в руках локальных инвесторов.

По данным НРД, позиции нерезидентов в ОФЗ в понедельник выросли на 4 млрд руб., на фоне чего общий приток иностранных инвестиций на рынок за последнюю неделю составил 71 млрд руб. На уровне отдельных выпусков заметный приток был зарегистрирован только в ОФЗ-26228, в котором позиции нерезидентов увеличились на 2 млрд руб., а также 7-летний ОФЗ-26232 (+1 млрд руб.).

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Азы торговли на форекс подробно расписаны на сайте FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!