(0:09 мск) Новый максимум Dow Jones

Американская сессия проходит очень спокойно. Доллар несколько прибавляет в цене. FX также в рамках технических уровней. Сегодня на рынке выходило множество макроэкономической информации. В 10:00 мск вышли данные по розничным продажам (Retail sales) в Германи в марте. Вопреки положительным ожмданиям со стороны экспертов, розничные продажи сократились на 0,7% (эксперты прогнозировали в среднем рост на 0,8%). Годовой рост в розничном секторе оказался на уровне +0,5% по сравнению с -1,6% в феврале. Также стоит уделить особенное внимание данным по инфляции по ЕС. Годовой рост CPI, по предварительным данным, в апреле составил всего 1,8%. Рост денежной массы М3 в ЕС в марте по итогам года составил 10,9%. Пока твердых оснований для повышения ставки процента со стороны ЕЦБ нет. В 13:00 мск вышел ряд важных данных по экономическому доверию в ЕС. В апреле индекс экономического настроения (Economic sentiment index) составил 111,0. В 12:30 мск вышли данные по потребительскому доверию Gfk в Великобритании. Индекс поддерживал курс кабеля, результатом чего стал рост британской валюты в область $1,9960. Главным показателем американской сессии стали индекс Chicago PMI в апреле, который оказался значительно хуже погнозов - 52,9, в то время как ожидания экспертов были на уровне 54,2. В марте индекс вырос до 61,4. Торги на Wall Street пока проходят негативно. Индекс "голубых фишек" Dow по состоянию на 0:00 мск снижается на 0,44%. Технологический индекс Nasdaq снижается на 1,26%, а индекс "широкого рынка" S&P500 теряет 0,79%. Основной причиной снижения американских акций стали показатели личных доходов (Personal income), которые показали рост всего на 0,3%. Сегодня Dow установил новый исторический максимум - 13 162, 06. Это 37 по счету исторический максимум, начиная октябр 2006 года. В апреле Dow вырос на 760 пунктов или на 6% сначала года. Основной причиной роста стали сильные данные по доходам компаний во 2 квартале, по сравнению с 1 кварталом. Европейские площадки, в отличие от Wall Street, завершили торги в плюс. Немецкий DAX-30 вырос на 0,42%, в то время как британский FTSE-100 прибавляет 0,48%. Российский РТС вырос на 1,06% по итогам сессии. Товарные рынки практически без изменения сегодня. Баррель нефти марки WTI котируется на $65,71, унция золота стоит $683,5. Основной вопрос, который волнует до сих пр - слабые данные по ВВП в США, которые вышли в пятницу. Министерство торговли США в пятницу сообщило о том, что, согласно предварительной оценке, годовой рост ВВП в 1 квартале составил с учетом коррекции на сезонные колебания 1,3%. Это значительно ниже ожиданий экспертов. В среднем эксперты ожидали отметки +1,8% по итогам 1 квартала. Темпы роста в 1 квартале этого года были ниже, чем в 4 квартале, когда ВВП вырос на 2,5%, а также оказались на самом низком уровне с 1 квартала 2003 года, когда ВВП вырос на 1,2%. Индикаторы инфляции в 1 квартале резко выросли. Индекс цен расходов на личное потребление в 1 квартале вырос на 3,4% после падения на 1,0% в 4 квартале. Индекс цен расходов на личное потребление без учета цен на продукты питания и энергоносители поднялся на 2,2% после роста на 1,8% в 4 квартале. Эксперты начинают поговаривать о том, что слишком высокая ставка процента в США начинает давить на внутреннее производство. Напомним, что ставка процента по федеральным фондам (Federal Funds Rate) в США равна 5,25%. Согласно данным на фьючерсы на процентную ставку, вероятность снижения ставки процента до 4,75% до конца года в США очень и очень высокая. Банк Японии оставил ставку процента неизменной на уровне 0,50%. Несмотря на активные спекуляции о том, что ставка процента может быть повышена, оснований для этого нет. Годовой темп инфляции в стране равен -0,1% (дефляция), а прирост цен в марте составляет всего 0,3%. В это же время начинает развиваться интересный сюжет со ставками процента в Швейцарии. Процентные ставки в Швейцарии, по всей видимости, продолжат расти, учитывая благоприятные прогнозы относительно темпов экономического роста. Об этом в пятницу заявил президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот. Он также упомянул неоднозначную ситуацию на валютном рынке. "Мы продолжим повышать процентные ставки до уровня, необходимого для поддержания ценовой стабильности в среднесрочной перспективе", - заявил Рот в своем выступлении в Берне. Комментарии Рота подтверждают мнение участников рынка, которые ожидают, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в середине июня. Повысив ставку в марте, Швейцарский национальный банк заявил, что он, возможно, продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Комментируя ситуацию на валютном рынке, Рот повторил, что наблюдающееся снижение швейцарского франка кажется парадоксальным, учитывая низкую инфляцию в Швейцарии. Рост ставки проктически уже решен и в Великобритании - такие основания есть практически у всех экспертов по FX, так как уровень инфляции в стране просто не позволит Банку Англии оставить ставку на текущем уровне. В четверг выступали ряд важных официальных лиц ФРС. Выступая на ежегодной конференции ассоциации консультантов по инвестициям, Фишер не выразил особой обеспокоенности тем фактом, что доходность десятилетних казначейских облигаций колеблется выше и ниже двухлетних премий. Такое поведение кривой доходности часто рассматривается как предвестник резкого замедление экономического роста, однако это поведение в гораздо большей степени обусловлено очень высокой ликвидностью и стабильным экономическим ростом, которые продолжают поддерживать мировые финансовые рынки. Фишер отметил, что снижение долгосрочных премий за риск "является понятным на фоне замедления устойчивого и уверенного рост экономики по всему миру". Он добавил, что это также указывает на низкую волатильность и "меньший инфляционный риск". В тексте речи Фишера, подготовленном для выступления, нет упоминаний о нынешней позиции ФРС по отношению к денежно-кредитной политике. Тем не менее, Фишер указал на недостатки индекса потребительских цен и данных по личным доходам и расходам как индикаторов ценового давления. Эти недостатки связаны с тем, что упомянутые показатели являются запаздывающими индикаторами расходов домашних хозяйств. На минувшей неделе была опубликована Бежевая книга ФРС. В большинстве регионов США до середины апреля наблюдался лишь "умеренный" экономический рост. Об этом говорится в отчете Федеральной резервной системы США, опубликованном в среду. "В большинстве районов, находящихся в зоне ответственности федеральных резервных банков США, в период, прошедший со времени публикации предыдущего отчета, рост экономической активности был умеренным, - говорится в Бежевой книге ФРС. В районах ФРС-Нью-Йорк и ФРС-Минеаполис рост экономической активности был "устойчивым и уверенным соответственно". В районе ФРС-Даллас рост экономической активности был "умерено сильным". Указание на умеренность роста делают последний отчет похожим на предыдущий отчет ФРС, опубликованный 7 марта, однако в Бежевой книге, опубликованной в среду, содержалось слово "лишь". Во вторник важных фундаментальных данных не будет. Особенное внимание стоит уделить показателю ISM в апреле в США, который выйдет завтра в 18:00 мск.

EUR/USD

На торгах в Нью-Йорке евро попытался еще раз протестировать отметку $1,3680 - исторический максимум против доллара. Пара EUR/USD лишь немногим дотянула до данного уровня и сейчас показывает желание коррекции к уровню $1,3620. Пока уровень $1,36 не будет пройден - говорить о роста доллара пока преждевременно. Особенность торговли на рынке евро состоит в том, что пара никогда не торговалась на таком уровне, начиная с 1999 года - момента введения евро, как торговой единицы. Многие аналитические модели, инструменты и схемы попросту не работают, так как основания и методика движения рынка иная. Это стоит учитыватья в построение аналитических моделях по рынку единой валюты. На минувшей неделе достаточто много звучало мнений о том, что евро уже слишком дорог, чтобы устроить европейских экспортеров. Начинают ходить слухи о том, что ЕЦБ повысит ставку процента. Пока это маловероятно. На этой неделе выйдут важнейшие данные по рынку труда в Германии и ЕС. Основные уровни сопротивления: $1,3650 , $1,3680 (психологический уровень), $1,3715, $1,3750 . Основные уровни поддержки: $1,36, $1,3540, $1,3485 (уровень баланса).

USD/CHF

Сегодня ана торгах в Лондоне пара сумела установить локальный максимум на уровне chf1,2104. Обратите внимание на 4-часовой торговый период по свисси, на котором есть все основания полагать, что формируется фигура продолжения "треугольник". Для продолжения данной фигуры франк должен пробить отметку chf1,20 против доллара. Для франка очень многое будет зависеть от положения по евро. Обновление исторического максимума по евро может сыграть злую шутку с долларом против свисси, так как пары очень сильно скоррелированы. Процентные ставки в Швейцарии, по всей видимости, продолжат расти, учитывая благоприятные прогнозы относительно темпов экономического роста. Об этом в пятницу заявил президент Швейцарского национального банка Жан-Пьер Рот. Он также упомянул неоднозначную ситуацию на валютном рынке. "Мы продолжим повышать процентные ставки до уровня, необходимого для поддержания ценовой стабильности в среднесрочной перспективе", - заявил Рот в своем выступлении в Берне. Комментарии Рота подтверждают мнение участников рынка, которые ожидают, что центральный банк повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в середине июня. Повысив ставку в марте, Швейцарский национальный банк заявил, что он, возможно, продолжит ужесточать денежно-кредитную политику. Комментируя ситуацию на валютном рынке, Рот повторил, что наблюдающееся снижение швейцарского франка кажется парадоксальным, учитывая низкую инфляцию в Швейцарии. Вопрос по ставке процента для свисси достаточно важен, так как наряду с японской иеной, франк является лидером по принципу торговли carry trade. В четверг, 3 мая, будут опубликованы важнейшие данные по стоимости потребительской корзины (CPI). В апреле ожидается скачок потребительских цен на 0,9% по сравнению с +0,1% в марте. Годовой рост цен на товары потребителей, скорее всего, останется на уровне +0,2%. Уровни сопротивления для франка: chf1,2125, chf1,2170 (технические сопротивление), chf1,2235 (технический уровень), chf1,2350 (50% коррекции по Фибоначчи). Уровни поддержки для франка: chf1,20, chf1,2045

GBP/USD

Британский стрелинг протестировал отметку $2,0030 против доллара, и еще раз подтвердил уровни сопротивления. На данной отметке находится уровесь SMA-55, граница облака Ишимоку, а также наклонная линия сопротивления. Сегодня рост стерлинга, частично, может быть оправдан положительными данными по индексу потребительского доверия Gfk в апреле. В пятницу выходили важнейшие данные по экономике США, который оказали огромное влияние на рыноке доллара. В пятницу фунт так и не смог пробить отметку $2,0035, которая выступала критическим уровнем сопротивления по Ишимоку. Основной причиной снижения стоимости стерлинга являются все же технические продажи и отыгрываение уровня $2,0, который стал крайне неудобным в экономическом плане. Торговля по стерлингу приобрела уже макрохарактер, что не может негативно не сказаться на рынке GBP/USD. Прогнозируемый рост ВВП, который был опубликован в среду, оптимизма не придал. Постепенно эйфория на рынке спадает и рынок начинает обращать внимание на доллар. Подогрел интерес к доллару и американский фондовый рынок, который демонстрирут исторические вершины практически каждый день. 10 мая Банк Англии огласит очередное решение по ставке Repo в стране. Скорее всего, ставка процента будет повышена до уровня 5,50%, учитывая годовой прирост инфляции в стране по итогам марта на уровне +3,1% - максимальный с 1997 года прирост цен. До начала мая стерлинг может серьезно потерять в цене на фоне положительной серии фундаментальных данных по США. Уровни поддержки: $1,9950 (важный психологический уровень), $1,99, $1,9835 . Уровни сопротивления: $2,0030 (SMA-55 на 4-часовом периоде), $2,01 (технический уровень), $2,0135 (максимум стерлинга с 1981 года).

USD/JPY

Практически весь торговый день стоимость иены котируется на уровне Y119,50. Сегодня в Японии праздник, и рынки не работали. Минувшая неделя прошла под знаком доллара на рынке USD/JPY. Иена все же закрыла торговую неделю выше отметки Y119,0. Сейчас пара USD/JPY котируется на уровне Y119,60 против доллара. Эксперты отмечают, что основной причиной снижения стоимости иены остается принцип carry trade, который, скорее всего, снова начал активно работать на рынке японской валюты. Вторым по активности рынком carry trade является рынок USD/CHF. На минувшей неделе по иене выходил ряд важнейших данных. В первую очередь стоит сказать о том, что Банк Японии снова оставил ставку процента без изменения. На рынке активно ходили слухи о том, что ставка процента может быть повышена, но, как мы увидим далее, реальных причин для этого нет. Основным аргументом в пользу повышения ставки, спекулянты называли высокий уровень инфляции в Китае (+3,3%), который вынудит Народный Банк Китая ужесточать монетарную политику в регионе. Сальдо торгового баланса (Trade balance) в марте оказалось на уровне Y1,634 трлн. Это практически вдвое выше февральского значения. Слабая иена дает о себе знать. В пятницу выходили данные по ценам на товары потребителей. В марте цены на потребительские товары выросли на 0,3% по сравнению с сокращением на 0,5% в феврале. Годовой рост оказался отрицательным (-0,1%). В стране дефляция. Базовый CPI по итогам года оказался еще ниже - 0,3%. Как видим, реальных причин для роста ставки нет. На этой неделе данных по Японии не будет, поэтому стоит уделить особенное внимание техническому анализу и рынку USD/CHF, который будет косвенно диктовать политику на рынке японской иены. Уровни сопротивления: Y119,85; Y120,40; Y121,0. Уровни поддержки: Y118,75; Y118,0; Y117,50.