Испания возвращается к истокам

Время публикации: 20:48
Влияние на рынок:

Сегодняшние новости из Испании послужили своевременным напоминанием о том, что страна в своей сути является кредитным пузырем с побочным эффектом в виде суверенного кризиса. Рынки были чрезмерно сосредоточены на втором последние месяцы, что неудивительно, учитывая, что Испания рассказала о своих бюджетных планах и не полностью выполнила запланированное в прошлом году. Сегодняшние данные по кредитным просрочкам за февраль (три месяца или более) показали дальнейшее увеличение свыше 8.00%, что не так далеко от 8.9% в 1993 году. Особенно если сравнивать с позиции 0.70% в конце 2006 года, что было минимумом за десятилетия. Падение цен на испанское жилье в первом квартале этого года на 3.0% также является серьезным индикатором дальнейших просрочек.

Вопрос остается в том, как именно должны скорректироваться цены, чтобы вернуться к нормальному уровню? В номинальном выражении, цены на жилье сейчас вернулись к уровням 2005 года, однако тут путь неблизкий, учитывая, что инвестиции в строительство составили почти 25% от ВВП на своем пике. Это создало огромный перекос, с которым придется иметь дело. Помните, что испанское правительство было в профиците перед глобальным кредитным кризисом в 2008 году, хотя дефицит текущего счета был свыше 10% от ВВП. Как мы видим по другим странам, лопнувшие пузыри требуют больше времени, чем прогнозируется, это должно быть актуальным и для Испании. Реальный страх в том, как обязательства банков лягут на государственные счета, что может создать опасный круг, учитывая объемы инвестированных средств банками в государственный долг.

На своем сайте FxPro предлагает широкий набор инструментов аналитики в помощь трейдеру.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!