Обходные пути ЕС/МВФ

Похоже, что неделя заканчивается несколько более хорошим тоном для евро. Несколько успокоившись после комментариев Меркель сегодня и президента ЕЦБ Драги вчера, мы нарастили мясной массы на костях после предложений министров финансов в начале недели. Тогда мы писали, казалось, что ЕС все больше обращается к МВФ за вариантами, так как его собственные меры исчерпались. Есть намеки в статье Bloomberg о том, что национальные ЦБ в еврозоне стали бы эффективно перерабатывать фонды с помощью МВФ для того, чтобы финансировать кредитные программы для проблемных стран.

Это можно считать окольным путем избежать гнева тех, кто рассматривал бы прямое кредитование, как нарушение пункта о не спасении стран, чтобы не брать на себя их долги. Транзакции через МВФ могут проходить под эгидой строгого режима фонда, чтобы несколько охладить политическую обстановку в еврозоне. Кроме того, кредитный риск еще сильнее расширит спред между членами МВФ. Однако тот факт, что Драги согласен с таким подходом, подчеркивает то, о чем мы говорили ранее, а именно об изменениях, которые можно только приветствовать.