Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Forex: Неужели Трише увидел смысл в ставках?
23.06.2011

Forex: Неужели Трише увидел смысл в ставках?

Время публикации: 14:12
Влияние на рынок:

Наконец-то появились признаки, что президент ЕЦБ Трише еще раз подумал в отношении ставок, пока время еще не вышло (см. наш блог за прошлую неделю). Одним из основных упущений центробанков перед кризисом была сконцентрированность на таргетировании инфляции при игнорировании нарастающих финансовых рисках. Вот почему в ЕС теперь имеется Европейский Комитет по Системным Рискам (ESRB), который создан для отслеживания более широких макроэкономических задач и, к нашему счастью, отслеживающий признаки возможных будущих кризисов.

Согласно Трише (который является к тому же и главой ESRB) эти признаки сейчас окрашены в красны цвет и, как он отметил вчера, связь между суверенным долговым кризисом и европейским банковским сектором представляет «наибольшую угрозу финансовой стабильности ЕС». Но повлияет ли это на его прогноз по ставкам? Да, потому что уровень процентных ставок – это часть политического механизма в кредитном кризисе. На самом деле, именно поэтому мы имели количественное смягчение  (в США и Британии) и другие меры (как неограниченная ликвидность в еврозоне), созданные чтобы выйти за рамки традиционных политических мер и повсеместного ужесточения кредитования. Мы в этом месяце уже наблюдаем ужесточение условий межбанковского кредитования (3-месячные спреды Libor-OIS расширились на 7 б.п. за прошлую неделю), равно как и рост ставок овернайт выше ставки рефинансирования ЕЦБ, то есть уровня 1,25%. В то время как сложно получить данные по ограничениям в других сферах в столь короткие сроки, очень сложно поверить, что банки не ответят на реальную угрозу списания греческих долгов (добровольную или нет).
 
В таких условиях просто не имело бы смысла для Трише сохранять приверженность к ужесточению финансовых условий дополнительно поднимая ставку на 25 б.п. Такие предположения следовали из его слов «особая бдительность», произнесенных на пресс-конференции после оглашения решения по ставке. Более того, сегодняшние данные по PMI, вышедшие хуже прогнозов для еврозоны по производству и по сфере услуг, добавили очков предположению, что мы вступаем в синхронизированный цикл всеобщего замедления  с одновременными и связанными финансовыми рисками. На этой неделе мы увидели, что ФРС и Банк Англии оба не исключают такого развития. Для ЕЦБ игнорировать все это и поднять ставку в следующем месяце будет – подставить еврозону ближе к пропасти.

Профессиональные услуги онлайн-торговли от признанного брокера. Форекс-трейдинг с FxPro.




Начать торговать Золотом




Загрузка...