Стерлинг еще не сдувает праздничные шарики

Стерлинг вырос сильнее этим утром на фоне более хороших, чем ожидалось, данных PMI за март, где произошел скачок с 52.6 до 57.1. Некоторая осторожность все еще оправдана, учитывая, что часть роста относится к компаниям, получающим выгоду от более высоких расходов в преддверии окончания фискального года и последующего влияния сокращений бюджета в новом фискальном году. Трудно понять, в какой степени на это повлияли новые данные. Тем не менее, сочетание из ограничения новых заказов и баланса занятости говорит о том, что в марте скорее был кратковременный всплеск, нежели свежий подъем в экономике.

Тем не менее, более сильная активность делает более вероятным тот факт, что рост ВВП в первом квартале покроет спад в четвертом, но весьма скромно, на наш взгляд. Больше вызывают опасений в данный момент  индикаторы деловых кругов, где исследования и результаты компаний говорят об очень приглушенной активности. Данные Marks and Spencer будут завтра тщательно проанализированы, но похоже на то, что потребители «закручивают гайки» без поддержки со стороны монетарной и фискальной политики.