ЕЦБ рискует ошибиться

Время публикации: 12:10
Влияние на рынок:

Есть мало причин ожидать, что сегодня в ходе пресс-конференции президент ЕЦБ Трише смягчит более жесткий тон, который начал появляться в его речах месяц назад. Как данные по инфляции, так и по активности экономики оправдывали самые высокие предварительные ожидания. Но и нам известно, что более высокие ставки не будут приветствоваться на большей части еврозоны. Вот перед этой дилеммой и стоит сейчас ЕЦБ. Подстройся под Германию, где  занятость уже превысила пик 2008, и еще больше усилится давление на периферию, где занятость находится на 5% (в Испании) или 13% (в Ирландии) ниже предкризисного пика. Более того, по мере затухания влияния временного повышения налогов с продаж, инфляция скорей всего резко снизится. Более медленная инфляция на периферии (по сравнению с центром) это одно из лекарств от потерянной конкурентоспособности (в отсутствие девальвации валюты). Альтернативой является допущение более высокой инфляции в центре, но вероятность этого со временем сокращается по мере истечения срока полномочий Трише. Когда в 2008-м ЕЦБ поднял ставки в июле 2008, быстро оказалось очевидным, что это ошибка, когда спустя два месяца был коллапс Lehman. На этот раз все может быть не столь драматичным, но риск политической ошибки нельзя игнорировать.

Торгуйте на форекс и других рынках с надежным брокером!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!