Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Больше “голубей” в стане ФРС
14.10.2015

Больше “голубей” в стане ФРС



Больше “голубей” в стане ФРС

Итак, пара евро-доллар наконец окончательно вырвалась за отметку 1.14, локальный максимум на текущий момент поставлен на 1.1447. Движение от 1.14 на 40 пунктов вверх было вызвано публикацией данных по розничным продажам США за сентябрь. Рост оказался на уровне 0.1%, вместо прогноза 0.2%, да еще и предыдущие данные пересмотрели вниз с +0.2% до 0.0%. Впрочем, в размерности г/г задним числом получился рост с 2.0% до 2.4% г/г. Кроме того, вышедшие одновременно данные по индексу цен производителей США за декабрь показали сильную дефляцию, -0.5% м/м против прогноза -0.2%, с -0.8% г/г до -1.1% (прогноз -0.8% г/г). Естественно слабые данные плюс дефляция играют в сторону понижения вероятности повышения ставки ФРС в обозримой перспективе.

Но, пожалуй, еще более важной новостью является выступление представителя ФРС Тарулло, который также высказался за перенос повышения ставки на следующий год. Тарулло имеет право голоса на заседаниях в этом году, его имеют Йеллен, Дадли, Брайнард, Эванс, Фишер, Локхарт, Пауэлл, Тарулло, Вильямс и Лэйкер. Теперь получается, что из имеющих право голоса за перенос повышения ставки высказалось уже трое членов FOMC: Брайнард, Эванс и Тарулло. Крайне ястребиную позицию занимает Лэйкер (он проголосовал за повышение ставки на последнем заседании), и довольно ястребиную позицию занимает Вильямс, который очень много говорил на тему того, что для повышения ставки теперь достаточно и роста рабочих мест на 100 тыс. в месяц. Йеллен, Фишер, Дадли и Локхарт занимают центристскую позицию, они предлагают смотреть на данные. А Пауэлл вообще не выступал с начала августа, его позиция не ясна. Но в целом перевес уже очевидно переходит к “голубям”, это происходит просто по факту выхода все больших негативных данных по экономике США. Еще посмотрим, какие выйдут в пятницу данные по промпроизводству США, но в целом отметим, что наш прогноз о том, что постепенно позиция ФРС будет меняться, оправдывается. Новостные агентства пишут о неожиданно появившихся “противоречиях” в стане ФРС. Некоторые комментаторы агентства Bloomberg уже всерьез задаются вопросом, не является ли происходящее свидетельством того, что старт QE4 уже более вероятен, чем повышение ставки. А ведь еще полгода назад такие рассуждения воспринимались бы просто как маргинальные. Все потому, что ФРС пользуется определенным доверием, ведь QE3 как и обещали, все-таки свернули. Однако для нас давно было очевидно, что при свернутом монетарном и бюджетном стимулировании, да еще и при неблагоприятном для экономики курсе доллара экономика США будет катиться к кризису даже несмотря на такой смягчающий фактор, как низкие цены на нефть. В итоге имеем, что имеем, разговоры про QE4 идут все чаще, а это надо отыгрывать заранее. Ждем дальнейшего общего падения доллара ко всем активам.



Начать торговать