Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Негатив по Еврозоне может не повлиять на позицию Трише
23.06.2008

Негатив по Еврозоне может не повлиять на позицию Трише



 

Негатив по Еврозоне может не повлиять на позицию Трише

Итак, вчера евро достигал максимума на отметке 1.5650, доллар-йена снижалась до 107.10. А сегодня с утра евро начал снижаться, и по мере публикации данных по индексам менеджеров по закупкам из разных стран Еврозоны, падение усиливалось, поскольку данные выходили хуже прогноза. В 12.00 Мск были опубликованы данные по Еврозоне в целом. Промышленный PMI упал с 50.5 до 49.1, PMI сферы услуг упал с 50.6 до 49.5. Одновременно был опубликован германский индекс делового климата IFO за июнь, который также показал снижение сильнее ожидаемого, со 103.5 до 101.3. Евродоллар на этом снижался до 1.5499. Падение европейских показателей аналитические ленты объясняют высокими ценами на нефть, ожиданием предстоящего повышения ставки ЕЦБ и дорогим евро.

Следует, однако, следует отметить, что падение европейских показателей не было значительным, хотя оба PMI опустились ниже 50. Мы полагаем, что вряд ли выход сегодняшних данных сможет остановить Трише от повышения ставки ЕЦБ в июле, учитывая, сколь значима угроза инфляции в Еврозоне. В то же время негатив из США откладывает повышение ставки ФРС до сентября. В прошлом обзоре мы пересмотрели наш краткосрочный взгляд на евродоллар, и мы продолжаем ждать падения доллара в ближайшие дни. Мы считаем оконченным техническую картину "продавливания". Напомним, что "продавливанием" мы называем коррекцию по евродоллару, которая сопровождается опережающим ростом доллар-йены, пара usd-jpy йена выступает драйвером роста. С 17 марта доллар-йена прошла вверх от 95.79 до 108.56, то есть немногим менее 13 фигур. При этом евродоллар, хотя и снижался со 1.6017 до 1.5285, в целом оставался в коридоре 1.53-1.60. Таким образом, коррекция приняла горизонтальную форму. Обычно продавливание заканчивается "сломом рынка", срабатыванием стопов, и опережающим падением евро. Ранее мы полагали, что он может произойти на данных по Еврозоне за май, но сегодняшние данные евро встретил слишком высоко. Мы склонны теперь считать, что слом рынка уже произошел ранее, а именно еще 13 мая, когда Ирландия отвергла Лиссабонское соглашение. В силу того, что коррекция была горизонтальной, ралли на сломе рынка было крайне ограниченным. Опережающее падение евро имело в тот день место быть, это можно увидеть на графике евро-йены за 13 мая. А сейчас мы полагаем продавливание оконченным, начало разворота уже можно видеть на паре доллар-йена. Законченной мы считаем и горизонтальную коррекцию на евродолларе. Это означает, что евродоллар скоро пойдет обновлять исторический максимум. Мы не видим другого варианта в ситуации, когда ЕЦБ на днях повысит ставку, а ФРС будет бездействовать