Доллар не может продолжить рост несмотря на позитивную статистику по США

Доллар не может продолжить рост несмотря на позитивную статистику по США

Вчера евродоллар не смог продолжить падение, несмотря на то, что индекс ISM Non-Manufacturing вышел очень сильным, вместо прогнозного падения с 49.6 до 49.1 он вырос до 52.0. Евро падал по первой реакции на новость до отметки 1.5425, но затем данные выкупили обратно. Таким образом, евро еще с вечера пятницы покупают против новостей: несмотря на хорошие Nonfarm Payrolls и ISM Non-Manufacturing, евро сейчас находится выше тех уровней, на которых рынок встречал Nonfarm Payrolls. Это означает, что некие игроки сейчас набрали определенный объем евровой ликвидности. Эту ликвидность можно выбросить обратно на рынок, и тогда евро без всякого видимого повода снова упадет, или можно продолжить накапливать ликвидность, продолжая покупать евро. Но тогда евро, в силу техкартины, при пробитии отметки 1.5530, скорее всего очень быстро и без объемов вернется к отметке 1.5640, а недавно образовавшийся нисходящий тренд по евродоллару будет сломан. Но в таком варианте мы не видим сейчас никакого спекулятивного смысла и ожидаем, что давление на евро возобновится.

Недавно вышла новость, которая прибавила вес нашему среднесрочному сценарию роста доллара. Казначейство США собирается возобновить выпуск 12-месячных биллей, от которых отказалось в 2001 году из-за бюджетного профицита. Планируется проводить размещения один раз в месяц. Обоснование следующее: бюджет нуждается в больших средствах из-за сокращения налоговой базы вследствие экономического спада. Действительно, согласно принятому пакету стимуляционных мер, США, собираются сокращать налоги и увеличивать госрасходы, то есть наращивать дефицит бюджета, который можно профинансировать только за счет наращивания заимствований. Кроме того, еще с начала года Казначейство США активно размещает кэш-билли (внеочередные займы), и будет еще размещать в мае, июне, августе и сентябре, то есть США уже увеличивают госраходы. В 2007 финансовом году дефицит бюджета прогнозируется на уровне 400 млрд. долл. против 163 млрд. долл. в 2006 году. А доллар традиционно растет в случаях, когда США заинтересованы в привлечении инвестиций, даже сам факт того, что Казначейство США собирает путем размещений долларовую ликвидность с рынка, способствует росту доллара. Будут ли пользоваться спросом американские облигации, учитывая их низкую доходность? Нет сомнения, что в условиях надвигающегося спада во всей мировой экономике, будут. Вообще доллар всегда растет, когда США нужны деньги, стоит только вспомнить последствия урагана Катрин. США срочно понадобились огромные средства для ликвидации последствий бедствия, в результате доллар осенью 2005 года сильно вырос, хотя по логике значительный ущерб экономике США должен был привести к падению доллара