Евро еще имеет запас времени для роста к новым вершинам

Евро еще имеет запас времени для роста к новым вершинам

Вчерашняя утренняя коррекция по евродоллару была полностью нивелирована дальнейшим движением пары, сегодня ночью евродоллар обновил очередной исторический максимум на отметке 1.4871. Думается, бессмысленно объяснять, на чем именно евродоллар сделал этот новый максимум, всем уже давно понятно, что налицо чистой воды тренд и пара движется просто по тренду, а рынок действует по принципу "покупай на падениях". Отметим, что при этом фундаментальный фон в плане выходящих новостей текущее движение никак не объясняет. За последние два месяца мы из плохих данных по США видели только провальные притоки капитала за август и сентябрь и слабый, близкий к 50 ISM Manufacturing за октябрь, даже данные по недвижимости не показывали однозначного спада. Практически все остальные значимые новости говорили о хорошем состоянии экономики США. Тем не менее, доллар падает. Вопрос теперь в том, сколько это будет продолжаться. Мы полагаем, что до тех пор, пока из США не начнет выходить действительно негатив. Данные за ноябрь, которые выйдут в начале декабря, будет, вероятно, похуже октябрьских, возможно даже, что ISM Manufacturing упадет ниже 50, и это будет одним из поводов снижения ставки 11 декабря. В начале декабря мы, вероятно, увидим, довольно редкую на рынке ситуацию, когда доллар будет падать на плохих новостях из США. Если сейчас поведение рынка вызывает недоумение, то в декабре все встанет на свои места. Но в целом вряд ли положение в экономике США успеет значительно ухудшиться, самый негатив, вероятнее всего пойдет в начале января за декабрь, но к тому моменту доллар, вероятно, уже опять начнет расти, расти против выходящих данных. В феврале-марте США традиционно проводят самый мощный в году цикл стимулирования экономики, предлагаемые в этот период Казначейством США на аукционах объемы облигаций самые высокие. Мы полагаем, что к этому моменту США захотят вернуть доллару "немного инвестиционной привлекательности", к тому же чрезмерное обесценение доллара чревато ростом инфляции, которая и без того в США заметно растет.

Однако пока время еще есть, мы ждем продолжения падения доллара по крайней мере до следующего заседания ФРС, которое пройдет 11 декабря