Доллар переходит в наступление

Доллар переходит в наступление

Наше вчерашнее предположение о том, что наконец наступил разворот и по евродоллару, пока что оправдывается. Евро держится ниже отметки 1.39. Фунт стерлингов упал уже на 200 пунктов от позавчерашних максимумов. А сильнее всего доллар пока против йены, вчера доллар-йена достигала отметки 115.45, полностью отыграв потери на провальных Nonfarm Payrolls. В дальнейшем, вплоть до объявления решения по ставке, мы ждем постепенного снижения по паре евродоллар. Сегодня евродоллар может подойти близко к отметке 1.38, но вряд ли ее прорвет. Полагаем, что решение по ставке евродоллар встретит примерно на уровне 1.3750. Мы настроены на благоприятный исход заседания FOMC для доллара, по причинам, изложенным в предыдущих обзорах этой недели.

Отметим, что опубликованный вчера вечером баланс бюджета США показал рекордный дефицит для августа за всю историю существования Казначейства США: 117 млрд. долл. (первые прогнозы на эту цифру в районе 65 млрд. оказались значительно заниженными). Это отчасти объясняет, почему доллар так стремительно упал в начале сентября: ведь чтобы эффект от стимулирования экономики был максимальным, нужно, чтобы доллар падал после крупных "подкачек". Однако, учитывая последние данные по занятости и кризис в секторе недвижимости, даже такой величины дефицита может оказаться недостаточно, чтобы вытащить экономику США из локального спада. В октябре-ноябре мы также ждем крупных дефицитов бюджета, финансируемых за счет размещения казначейских обязательств, что требует улучшения инвестиционного климата США. А последнее затруднительно в ситуации, когда доллар раз за разом пробивает исторические минимумы