Евро по-прежнему на уровне максимумов, фунт провалился

Евро по-прежнему на уровне максимумов, фунт провалился

В последние сутки евродоллар продолжал колебаться вокруг отметки 1.38, доллар-франк вокруг отметки 1.19, зато фунт стерлингов проявил совершенно необъяснимую слабость. С максимумов утра вторника на 2.0450 он падал до 2.0250. Никаких вразумительных объяснений на рынке этому движению нет, негативных новостей по Великобритании в последнее время не выходило. В аналитической ленте агентства Блумберг утверждается, что снижение фунта вызвано охлаждением ожиданий повышения ставки в Великобритании. С нашей точки зрения это сомнительное объяснение, фьючерсы Libor по-прежнему закладывают два повышения ставки в ближайший год. Вероятнее всего, движение по фунту объясняется спекулятивным походом за стопами ниже отметки 2.0280. В отличие от евро, техническая картина для фунта была не такой сильной, что, в принципе, позволяло провести подобную атаку.

Но евродоллар более крепкая пара, и ее труднее оторвать от текущих уровней до публикации сегодня в 22.15 Мск решения по ставке. Мы считаем, что в условиях ослабления экономических показателей США и, особенно, учитывая кризисную ситуацию на рынке недвижимости, ФРС не может сделать комментарий более воинственным. С другой стороны, если судить по последним данным индекса цен личного потребления США за июнь, инфляция в США остается на прежнем уровне. Значит, в комментариях могут вновь прозвучать слова о том, что основным риском остается неснижение инфляции вопреки основному сценарию ФРС. Главной интригой, таким образом, является то, как отразится в комментариях спад на рынке недвижимости, и станут ли они от этого миролюбивее в условиях неослабевания инфляционной угрозы. Мы представления не имеем о том, как решит FOMC свою непростую задачу, и какую формулировку примет текст заключения, но считаем, что заключение окажет негативное воздействие на доллар. Хотя бы фактом свой публикации, поскольку мы по-прежнему не видим факторов, которые в ближайшее время могут поддержать доллар. Впрочем, до публикации мы считаем вполне возможным снижение евродоллара вплоть до отметки 1.3750