Сильные Nonfarm Payrolls дали доллару передышку

Сильные Nonfarm Payrolls дали доллару передышку

Итак, как мы и полагали, Nonfarm Payrolls в пятницу вышли хорошими. Количество новых рабочих мест в США в марте увеличилось на 180 тыс. против прогноза 130 тыс., а данные за февраль пересмотрели с 97 тыс. до 113 тыс. Цифры эти наглядно показывают, что стимулирование экономики через госрасходы напрямую воздействует на экономику. Количество новых рабочих мест - это показатель, который достаточно быстро реагирует на "подкачку", обычно реакция происходит в тот же месяц или следующий месяц после закрытия бюджета с дефицитом. В этот раз по каким-то причинам февральский дефицит бюджета сказался на Nonfarm Payrolls только в марте. Соответственно, вторичные эффекты на экономику США еще даже не начали действовать, поэтому мы и увидели слабый индекс ISM сферы услуг в марте. В марте прогнозируется опять большой дефицит бюджета, в размере 88 млрд. долл., поэтому мы можем рассчитывать, что и в следующем месяце будут сильные Nonfarm Payrolls, а в ближайшие два месяца будут сильными показатели сферы услуг. Таким образом, наш пессимизм в отношении экономики США, который мы высказали в обзоре в день пробития евродолларом отметки 1.34, мог быть несколько преждевременным, хотя слабость промышленного индекса ISM в марте объяснить с этой точки зрения довольно трудно.

Что касается нашего взгляда на курс доллара, то глобальное видение не изменилось, мы по-прежнему считаем, что основная волна его падения еще впереди. Мы ждем, что основной удар по доллару нанесет глава ЕЦБ Трише в четверг, после чего ждем обновления максимумов по евродоллару. Однако до четверга в среду будут еще протоколы с последнего заседания FOMC. Так что до четверга ситуация может оставаться спекулятивной, евродоллар, вероятно, будет колебаться в районе 1.3350-1.34. Однако мы не ждем, что евро сможет опуститься ниже 1.3330 в ходе этих движений