Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Евро ушел на новые минимумы на протоколах ФРС
21.02.2013

Евро ушел на новые минимумы на протоколах ФРС

Евро ушел на новые минимумы на протоколах ФРС

Итак, во вторник пара евро-доллар все-таки пошла на коррекцию, снова снимать стопы после трехдневнего застоя, уже в среду в азиатскую сессию локальный максимум был показан на 1.3432. Но, в очередной раз коррекция не смогла перерасти в нечто большее и сломать идущий с 1 февраля тренд на падение евро, и уже днем снова началось падение. Отчасти этому способствовали данные по промышленным заказам Италии за декабрь, здесь вместо прогнозных -0.2% м/м вышло -1.8% м/м. А отчасти дело в размещениях Казначейства США, о чем мы писали в последних обзорах множество раз. В среду Казначейство разместило еще один 64-дневный кэш-билль, на 35 млрд. долл., в четверг разместит 30-летних бондов TIPS на 9 млрд. долл. И это при том, что в понедельник и вторник по-прежнему высокие объемы были по регулярным биллям (30 и 35 млрд. по 3-мес. и 6-мес. биллям, 45 млрд. по 4-недельным биллям). Но самое главное, что на следующей неделе пройдет очередная серия размещений Казначейских нот (2-,5- и 7-летних, объемы пока не анонсированы, но уже понятно, что они будут выше тех, что были в последний год). Иными словами, Казначейство активно наращивает госдолг, забирает с рынка долларовую ликвидность, создавая ее дефицит на рынке, вот доллар и растет. Только по данным на 15 февраля бывший порог госдолга превышен уже на 115 млрд. долл. (см. https://www.fms.treas.gov/fmsweb/viewDTSFiles?dir=w&fname=13021500.pdf - TABLE III-C), госдолг США составляет уже 16509 млрд. долл. А ведь Казначейству снова “открыли вентиль” только 4 февраля. В общем, по-прежнему два ключевых фактора: усиление рецессии в Еврозоне и размещения Казначейства приводят сейчас к росту доллара. Локальные новости большого значения не имеют и могут использоваться лишь как повод для объяснения падения евро. Так, в среду в 23.00 Мск были опубликованы протоколы последнего заседания ФРС. Ничего нового там не было, если не считать того, что некоторые члены FOMC предлагали сокращать QE по мере улучшения ситуации, впрочем, другие возражали, что слишком рано прекращать покупки активов может быть опасно. Но о том, как ФРС будет в будущем сокращать QE3, члены монетарного комитета умудрились порассуждать даже на том заседании, на котором приняли решение об удвоении QE3. Так что такой расклад был предсказуем, в частности ранее один из представителей ФРС, Буллард, на прошлой неделе прямо предлагал привязать сокращение темпов QE3 к снижению уровня безработицы. Думается, такое заигрывание на тему сокращения темпов QE3 говорит о том, что, во-первых, в какой-то момент ФРС действительно сократит темпы QE3, но это будет не более чем очередная попытка сделать вид, что практика перехода на монетарное финансирование дефицита бюджета когда-то будет прекращена. Потом ФРС наверняка опять нарастит темпы этого уже понятно, что “QE без конца”, до новых максимумов. А во-вторых, такая риторика ФРС может просто косвенно говорить о том, что США хотят сейчас дорогого доллара. В прошлые периоды, когда ФРС делала вид, что близка к выходу из количественного смягчения, доллар всегда рос. Но, в общем, повторимся, протоколы были лишь поводом для того, чтобы сбросить евро на новый минимум, на 1.3270. Еще один повод может представиться в виде выходящих в четверг индексов менеджеров по закупкам в Еврозоне в промышленности по первой оценке за февраль, пора бы индексам ожиданий уже заканчивать с необоснованным оптимизмом. В пятницу также выходит германский индекс делового климата IFO. А в выходные парламентские выборы в Италии, и вот это уже реальный риск для евро. Если победу одержит популист Берлускони (а итальянцы уже “наелись” реформами Монти), то реакция для евро может быть сравнима с той, что произошла во время весенних выборов прошлого года в Греции. Мы по-прежнему ждем падения евро до отметки 1.30 в ближайшие дни. Кстати, с технической точки зрения евро уже очень близок к пробитию поддержки глобального тренда на рост евро, идущего с июля прошлого года. Ее пробитие должно спровоцировать форменный обвал по паре в район 1.27-1.26.



Начать торговать фьючерсами на Насдак 100




Загрузка...