Усиление доллара на пятничных данных не получило продолжения

Усиление доллара на пятничных данных не получило продолжения

Итак, наше решение не закрывать продажи доллара после того, как доллар в пятницу резко усилился на данных по Nonfarm Payrolls, оказалось верным. Само по себе движение на усиление доллара явно было спровоцировано крупными игроками с целью сбора стопов ниже 1.27. В принципе движения вниз к этой отметке мы ждали как раз в четверг, а в пятницу просто посчитали, что рынок не успеет сходить вниз, мы не предусмотрели вариант резкой импульсной коррекции. Фундаментально было очень трудно предположить рост доллара после воинственного Трише в четверг и плохих данных по фабричным заказам. Все-таки доллар вырос в пятницу, но не смог закрыть неделю ниже отметки 1.27, а это говорит о кратковременности коррекции.

Между тем, сегодня США размещают 21 млрд. 4-недельных биллей, в среду 19 млрд. 3-ех летних нот, в четверг 13 млрд. 10-летних нот. Кроме того, в США сегодня выборы в Конгресс. Думается, в такой ситуации доллар не будет падать такими же темпами, как в начале движения, а эту неделю будет находиться в боковике. Прошедшая коррекция очертила нижнюю границу коридора - 1.2680. Нам представляется наиболее вероятным, что теперь стопы заберут и сверху, выше 1.28. Мы полагаем, что доллар будет находиться в интервале 1.2680-1.2840 некоторое время. А уже на следующей неделе мы ждем продолжение падения доллара.

Как мы уже писали, предвыборное удорожание доллара порадовало потребителей США дешевым импортом, но очень дорого обошлось национальным производителям - за последние 4 месяца промышленность США потеряла 80 тыс. рабочих мест. Между тем, уже полностью оправдалось наше предположение о том, что в октябре США проводили стимулирование экономики. В консенус-прогнозе экономистов от Bloomberg на бюджетный баланс США в октябре уже проголосовали 10 экономистов, результат - дефицит в 44.1 млрд. долл. Итак, деньги в экономику вкачали, и если доллар не будет обесценен в ближайшее время, то вторичные эффекты от госзаказов опять уйдут на импорт, промышленность США продолжит погибать. Вряд ли власти США это допустят.

Вообще результаты июльско-августовской подкачки четко показывают, какое значение для экономики США имеет манипулирование курсом доллара. В августе (по пересмотренным данным) рост рабочих мест составил 188 тыс., в сентябре 148 тыс. Экономику очевидно простимулировали, выросла занятость. А где же рост экономики в ответ на рост занятости? Вспомните, какие данные выходили тогда и продолжают выходить из США. Загрузка мощностей экономики в сентябре вообще упала с 82.4% до 81.9%. Очевидно, что рост занятости не привел к росту экономики и все потому, что с июльских максимумов на 1.2938 евродоллар падал до 1.2480 в октябре. Зато индекс потребительского доверия Мичиганского Университета вырос с 82 в августе до 93.6 в октябре. А также выросло промышленное производство и другие экономические показатели Еврозоны. Мы считаем, что в этот раз за октябрьской "подкачкой" последует немедленное обесценение доллара.

На смежных рынках. Цена нефти 59.78 долларов за баррель (1-месячный фьючерс на цену нефти марки WTI). Доходность 10-летних Treasures - 5.16%. Доу Джонс - 12105. Японский Никкей - 16393, британский ФТСЕ - 6233, германский ДАКс - 6343