Евро держится высоко несмотря растущие доходности проблемных стран Еврозоны

Евро держится высоко несмотря растущие доходности проблемных стран Еврозоны

Итак, пара евро-доллар сегодня в очередной раз поднялась выше отметки 1.26. И это при том, что ситуация на долговом рынке Еврозоны продолжила ухудшаться. Доходность 10-летних облигаций Испании выросла до 6.92%, доходность 10-летних облигаций Италии до 6.13%. Новостные ленты так и пишут: евро упал вопреки росту доходностей испанских бумаг до рекордного уровня. И приводят в качестве объяснения такого поведения евро сегодняшние данные по еженедельным первоначальным заявкам по безработице. Они вышли на уровне 386 тыс. против прогноза 375 тыс., плюс предыдущие данные были пересмотрены вверх с 377 тыс. до 388 тыс. И комментаторы рынков связали плохие данные с ростом вероятности проведения третьего раунда количественного смягчения и тем самым объяснили рост евро. Кроме того, сегодня данные за май по индексу потребительских цен США показали дефляцию на 0.2%, в размерности г/г показатель упал с 2.3% до 1.7%. Ясно, что это снижение цен произошло благодаря прошедшему снижению цен на нефть. Но, тем не менее, ослабление инфляционного давления дает ФРС больше возможности смягчать монетарную политику. Видимо, рынки это действительно учитывают, поскольку сегодня индекс Dow Jones показывает рост на 1%. К слову, следует отметить, что на этой неделе представитель ФРС Эванс (он, правда, не имеет права голоса в основном составе FOMC в этом году, а находится в резерве), высказался за проведение нового раунда количественного смягчения. До этого представители ФРС говорили только о возможности продления Операции Твист. Ну, QE3 все-таки в этом году маловероятен, а смягчение риторики представителей ФРС налицо, а вероятность того, что по итогам заседания ФРС 20 июня произойдет продление Операции Твист можно считать крайне высокой. Но даже если дело в этот раз ограничится Операцией Твист, то уже в следующем году QE3 уже не удастся избежать. Дело в том, что если по прогнозам дефицит бюджета США на этот год составит 1.3 трлн. долл., то в следующем он планируется только на уровне 900 млрд. долл. Так или иначе Конгресс США будет вынужден сокращать дефицит бюджета, очередные дебаты по поводу порога госдолга начнутся где-то в ноябре, поскольку сейчас до порога долга остался запас только в 600 млрд. долл. Недостаток бюджетно-налогового стимулирования экономики придется компенсировать монетарным стимулированием. А QE3, естественно, приведет к падению доллара. Но по опыту прошлого QE доллар может показать большую часть падения еще до объявления о следующем раунде смягчения. Так что текущие уровни по паре евро-доллар можно рассматривать в среднесрочной перспективе как чрезвычайно низкие и привлекательные для покупок.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

На своем сайте FxPro предлагает широкий набор инструментов аналитики в помощь трейдеру.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!