Сегодняшняя статистика по рынку труда в США не так плоха, как может показаться на первый взгляд, но рынки отреагировали очень болезненно

Сегодняшняя статистика по рынку труда в США не так плоха, как может показаться на первый взгляд, но рынки отреагировали очень болезненно

Итак, сегодня евро снова удержался от значительного падения, хотя отметка 1.31 все-таки пала. После публикации данных по Nonfarm Payrolls евро некоторое время демонстрировал рост, а потом также начал падение вслед за остальными рынками, которые пошли вниз сразу после публикации данных. Формально данные вышли плохими, вместо ожидаемых 160 тыс. прирост рабочих мест составил только 115 тыс. Однако вместе с тем, предыдущие данные были пересмотрены вверх, со 120 тыс. до 154 тыс., о высокой вероятности такого пересмотра вверх мы и писали месяц назад. Также весьма вероятно, и данные за этот месяц, и данные за предыдущий месяц еще пересмотрят вверх. А по частному сектору данные вообще вышли, можно сказать, положительными, за апрель вышли на 35 тыс. хуже прогноза, но за март были пересмотрены вверх на 45 тыс. Кроме того, уровень безработицы упал с 8.2% до 8.1%. Произошло это потому, что, хотя, по данным домохозяйств, занятость в США упала на 169 тыс. в апреле, количество безработных также упало на 173 тыс. человек, соответственно, это привело к падению общего объема рабочей силы в США на 342 тыс. (всю эту статистику можно увидеть здесь: http://www.bls.gov/news.release/empsit.a.htm ). Видимо, в США уход “бэби-бумеров” на пенсию продолжается усиленным темпом. За месяц население в США, не входящее в рабочую силу, выросло на 552 тыс. человек (напомним, что уровень безработицы считается от объема рабочей силы). Что же касается того, что, по данным домохозяйств, количество рабочих мест в США в апреле вообще сократилось (причем второй месяц подряд, за два месяца на 200 тыс.), то, учитывая ранее набранный гигантский разрыв с Nonfarm Payrolls (за январь-февраль данные от домохозяйств показали прирост рабочих мест на 1275 тыс.), можно прийти к выводу, что данные от Nonfarm Payrolls все еще заметно недобирают, здесь за 4 месяца года прирост рабочих мест составляет 803 тыс., а по данным домохозяйств получается 1275-200=1075 тыс. Поэтому, как и месяц назад, сегодняшним данным Nonfarm Payrolls доверять не стоит, их должны пересмотреть вверх. В целом сегодняшние данные не должны создавать иллюзии, что ситуация в экономике США начала ухудшаться. Как раз наоборот, скорее всего, экономика США к середине года должна показать заметное улучшение вследствие произведенных в феврале-марте огромных госрасходов. Однако рынки, конечно, более эмоционально реагируют на статистику, многие участники не смотрят на пересмотры предыдущих данных, что локально негативно отражается на котировках.

Что же касается статистики из Европы, то и здесь по-прежнему не приходится говорить только о негативе. С одной стороны, сегодняшние индексы менеджеров по закупкам в сфере услуг (PMI Services) за апрель явно разочаровали. По второй оценке произошел пересмотр данных вниз, после и без того заметного падения по первой оценке. По Еврозоне в целом данные пересмотрели с 47.9 до 46.9, при том, что в марте показатель находился на уровне 49.2. Однако розничные продажи Еврозоны за март сегодня при этом вышли отличными, на уровне 0.3% м/м против прогноза 0.0% м/м, показали рост с -2.1% г/г до -0.2% г/г. В итоге в первом квартале розничные продажи показали: в январе +1.0% м/м, в феврале -0.2% м/м, в марте +0.3% м/м. Таким образом, по первому кварталу в Еврозоне зафиксирован рост розничных продаж! Что, казалось бы, трудно себе представить, так как информационный фон создает ощущения относительно Европы совершенно противоположные. В то время как в 4-ом квартале по розничным продажам Еврозоны наблюдались -0.1% м/м в октябре, -0.3% м/м в ноябре, -1.2% м/м в декабре. При этом PMI услуг Еврозоны как раз росли от октября к декабрю. Так что надо доверять реальным данным, а не индексам настроений менеджеров по закупкам. Судя по всему, то же самое будет с промышленным производством Еврозоны, за март данные еще не вышли, но по прогнозам в марте будет рост, и в итоге рост получается по 1-ому кварталу. Уже очевидно, что худшее (второе дно) Еврозона прошла в 4-ом квартале, о чем мы писали неоднократно еще в прошлом году. Так что можно по-прежнему исходить из сценария нарастания оптимизма и аппетитов к риску в этом году. И доллар в среднесрочной перспективе в такой ситуации будет ослабляться.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Как торговать ответственно и значительно снизить риски? Все расписано тут, читайте скорее.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!