Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Евро у нижней границы коридора 1.3020-1.3380, теперь можно открывать длинные позиции по паре
05.04.2012

Евро у нижней границы коридора 1.3020-1.3380, теперь можно открывать длинные позиции по паре



Евро у нижней границы коридора 1.3020-1.3380, теперь можно открывать длинные позиции по паре

Итак, сегодня пара евро-доллар показала минимум на отметке 1.3033. Условно можно считать, что нижняя граница коридора 1.3020-1.3380 достигнута, так что пара может отскакивать наверх. Но это с технической точки зрения. А вот фундаментальный фон для евро резко ухудшился за последние дни. Во-первых, заметно упали европейские облигации. Доходность по 10-летним итальянским бондам поднялась до 5.45% против минимума этого года от 9 марта на 4.68%. Доходность по 10-летним испанским бондам поднялась до 5.75% против минимума этого года от 1 марта на 4.83%. Во-вторых, опубликованная в последние два дня экономическая статистика не дает надежд на скорое улучшение экономической ситуации в Европе. Хотя по финальной оценке индекс менеджеров по закупкам Еврозоны за март был пересмотрен вверх с 48.7 до 49.2, против февральских 48.8, так что в итоге с февраля показатель вырос, он все еще остается ниже 50. Далее, розничные продажи Еврозоны в феврале упали на 0.1% м/м, с -1.1% г/г до -2.1% г/г (впрочем, значение за февраль было пересмотрено вверх с +0.3% м/м до +1.1% м/м). Учитывая, что в феврале 2011 года рост продаж составлял только +1.2%, а в феврале 2010 года +0.4%, получаем, что нынешнее значение розничных продаж Еврозоны даже хуже, чем в феврале 2009 года. А в феврале 2009 года показатель вследствие кризиса показывал спад на уровне -4.9% г/г. То есть за последний год объем розничных продаж в Еврозоне обновил посткризисные минимумы. Хотя суммарное падение за последние 4 года получается не таким уж и большим, около 5.4%. Невнятными вчера вышли фабричные заказы Германии за февраль. Рост составил только 0.3% м/м против 1.5% м/м, но спад в феврале на -2.7% м/м был пересмотрен до -1.8% м/м (опять, в какой уже раз задним числом идет улучшение статистики), в итоге в размерности г/г показатель упал с -6.0% до -6.1%. А сегодня промышленное производство Германии показало спад на уровне -1.3% м/м против прогноза -0.5% м/м, с +1.5% до -1.0% г/г. Одним словом, данные из Европы выходят все-таки скорее негативными. В то же время из США продолжает идти позитив. Вчера данные по приросту рабочих мест в частном секторе США от ADP за март вышли чуть лучше ожиданий, на уровне 209 тыс. против прогноза 206 тыс., а данные за февраль пересмотрели вверх с 216 тыс. до 230 тыс. Впрочем, зато индекс менеджеров по закупкам в сфере услуг США за март вышел немного хуже ожиданий, упав с 57.3 до 56.0 против прогноза 56.8. Однако индекс находится намного выше 50 и демонстрирует разительное отличие от PMI услуг Еврозоны, который, как было сказано, находится сейчас на 49.2.

Все же несмотря на то, что Еврозона никак не может показать улучшение по реальным показателям (разные индексы настроений типа ZEW и IFO не в счет), имеет смысл сохранять оптимистичный настрой на будущее по ее экономике. Улучшение в экономике Еврозоны вслед за экономикой США непременно наступит. Возможно, роста в 3-ем квартале в США в размере 1.8% годовых не хватило для того, чтобы повлиять на Еврозону, поэтому и в первом квартале (учитывая задержку в полгода) Еврозона продемонстрирует падение ВВП. Но ускорение роста в США в 4-ом квартале до 3% годовых уже не сможет никак не сказаться. Во втором квартале Европа уже наверняка покажет заметное улучшение и прирост ВВП. Так что рост евро на этом еще будет. Ну а в ближайшие недели, до конца апреля, евро, видимо, будет оставаться еще слаб и двигаться вокруг отметки 1.31. Прорыва ниже 1.30 ждать не стоит – все-таки Казначейство США уже начало сокращать размер привлечения госдолга. Так, на аукционе по 4-недельным биллям в этот вторник размещалось уже не 40 млрд. долл. как в последние недели, а 30 млрд. долл. В ближайший месяц будет происходить переходный период, когда Казначейство США будет привлекать с рынка все меньше и меньше долга, прежде всего краткосрочного (по векселям, т.е. биллям), и даже перейдет от чистого привлечения короткого долга к чистому погашению короткого долга. А в какой-то момент общая потребность Казначейства США в привлечении долга сократится до такого уровня (в соответствии с имеющимися прогнозами Казначейства же), что удерживать устойчивый курс доллара для поддержки высокого притока капитала и спроса на облигации просто не понадобится. И видимо тогда, где-то в конце апреля - начале мая, по паре евро-доллар можно будет увидеть движение в район отметки 1.40.



Начать торговать