Долговой рынок Европы остается в “подвешенном” состоянии, что давит на рынки всех активов

Долговой рынок Европы остается в “подвешенном” состоянии, что давит на рынки всех активов

Итак, неделя началась ростом доллара ко всем активам. Пара евро-доллар упала до 1.3430, германский индекс DAX упал на 2.63%, цена барреля марки Brent упала до 106.68 долл. При этом никаких негативных новостей для рынков с пятницы не поступало. Аналитические ленты, объясняя рост американской валюты, указывают на дефицит долларов на рынках фондирования. Агентство Bloomberg сообщает, что иностранные банки увеличили за последней год объем депозитов в ФРС вдвое, с 350 млрд. долл. до 715 млрд. долл. Возрос и спрос на Казначейские облигации США. Объем вложений американских банков в Treasuries в конце октября составил рекордные 1.69 трлн. долл. против 1.1 трлн. долл. в 2008 году. Впрочем, ФРС США на то и наводняла рынки ликвидностью, чтобы американские банки покупали гособлигации, в этом ничего удивительного нет. Последней предпринятой мерой ФРС по поддержке экономики была “Операция Твист”, которая предполагает изменение структуры портфеля ФРС в пользу долгосрочных бумаг на 400 млрд. долл. Однако, несмотря на то, что ФРС продает краткосрочные бумаги, доходности по ним остаются на низких уровнях. Так, доходность 2-летних Treasuries сейчас находится на уровне 0.27% против 0.16% в августе. А по бумагам сроком до года доходности практически неотличимы от нуля. Более того, доходности 3-месячных биллей сейчас находятся ровно на нуле, а доходности 1-месячных биллей вообще отрицательные (и такая ситуация периодически наблюдается с июня). До этого отрицательные доходности по 1-месячным биллям наблюдались только в 2008 году. На рынке налицо кризис доверия, видимо, в связи с ситуацией в Европе банки перестали доверять друг другу и предпочитают держать деньги либо в ФРС, либо в казначейских бумагах. Недавняя история с банкротством брокера MF Global показала, что не только европейские игроки могут пострадать от кризиса суверенного долга в Еврозоне. Таким образом, мировые финансовые рынки оказались в подвешенном состоянии из-за неопределенности с ситуацией в Европе. Негатива добавляет и то, что “суперкомитет” Конгресса США, занимавшийся вопросом в сокращения дефицита бюджета США и состоящий из 6 членов республиканской и 6 членов демократической партии, не смог прийти к соглашению по поводу сокращения расходов на 1.2 трлн. долл. и о провале переговоров может быть объявлено уже сегодня. Формально в случае, если компромисс по поводу того, за счет каких статей бюджета сокращать расходы, не будет достигнут, то, в соответствии с законом о повышении потолка госдолга, в 2013 г. страну ждет автоматический секвестр бюджета на 1.2 трлн. долл. поровну распределенный между военной и невоенной сферами. Однако на деле существует возможность обойти ограничения, наложенные при последнем повышении лимита госдолга. Судя по тому, что многие официальные лица США говорят о необходимости новых стимулов для экономики, идея сокращения дефицита так и останется чистой фикцией, которую в действительности никто и не думал всерьез воплощать в действительность. Спектакль с “суперкомитетом” должен был изобразить лишь видимость деятельности, а на самом деле все понимают, что без новых стимулов экономика США быстро скатится в рецессию, а потому единственный выход для США – привлекать средства в свою пирамиду госдолга, пока в нее готовы вкладывать. И здесь кризис в Европе США очень даже на руку. Одним словом, в текущий ситуации доллар имеет потенциал для заметного роста.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Как пополнять торговый счет на форекс? Очень просто и удобно. Смотрите варианты тут.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!