Доллар вырос на благоприятных данных из Америки, индекс Доу Джонса на многолетних максимумах

Доллар вырос на благоприятных данных из Америки, индекс Доу Джонса на многолетних максимумах

Итак, усиление американской валюты продолжилось, как мы и предполагали. Евродоллар вчера показал отметку 1.2662, после чего передал эстафету паре фунтдоллар, которая сегодня начала падать опережающими темпами, и пробила отметку 1.89. Усиление доллара аналитические ленты объясняют вчерашними благоприятными данными по индексу потребительского доверия за сентябрь и промышленному индексу ФРБ Ричмонд за сентябрь. Первый вырос с 99.6 до 104.5 против прогноза 103, второй вырос с 3 до 9 против прогноза 7. Фондовые рынки Америки отреагировали на эту новость ростом, индекс Доу Джонса вчера пробил максимум 6,5-летней давности. Это весьма и весьма знаковое событие. Вроде бы получается, что представитель ФРС Фишер был прав, когда говорил в понедельник о том, что в экономике США все не так плохо, как думают. Однако сами по себе вчерашние данные являются малозначимыми, а индекс ФРС Ричмонд - это всего лишь один из 12 индексов ФРС. Из предыдущих данных мы знаем, что индексы ФРБ Филадельфии и Чикаго показали спад в сентябре, индекс ФРБ Нью-Йорка показал рост, но на самом деле картина в целом негативная (см. ниже). Скорее всего, Фишер, как представитель власти имел информацию заранее, в понедельник он прекрасно знал, что данные именно во вторник выйдут хорошими. Его выступление имело вполне конкретную цель - обнадежить инвесторов, вызвать рост доллара и фондового рынка США. Однако какова реальная картина в экономике США в сентябре? Она хуже, чем в августе, по нашим предположениям потому, что США в сентябре не смогли позволить себе заметный дефицит бюджета. Действительно, согласно текущим ожиданиям, в сентябре прогнозируется спад ISM-Manufacturing c 54.5 до 53.5, ISM-Non Manufacturing c 57.0 до 56.0, Nonfarm Payrolls со 128 до 120. Впрочем, мы считаем, что пэйроллс за сентябрь выйдут лучше прогноза, а в последующие месяцы их пересмотрят в сторону понижения, в то время как пэйроллс за октябрь наоборот, выйдут хоть и лучше прогноза, но заниженными по сравнению с действительным значением. Мы предполагаем, что в октябре в США будет ситуация, аналогичная ноябрю прошлого года. В том месяце доллар находился на максимуме, в районе отметки 1.1650 против евро, рекордный приток капитала позволил создать США дефицит бюджета в размере 83 млрд. долларов. Пэйроллс, которые прогнозировались на уровне 210 тыс. вышли на уровне 215 тыс. Казалось бы, доллару в таких условиях только расти и расти. Однако, несмотря на сильные данные, в декабре доллар упал (и падал в последующие месяцы). А через три пересмотра оказалось, что в ноябре американская экономика показала прирост рабочих мест не в 215, а в 354 тыс.! Аналогия ноября прошлого года не исчерпывается только этим. Напомним, что поход евродоллара с отметки 1.21 на 1.16 начался с того, что Трише на заседании в начале ноября сказал, что "ставка находится на приемлемом уровне", хотя рынок ждал от него намеков на начало серии повышений. Евро рухнул, а через месяц ЕЦБ все-таки повысил ставку впервые за несколько лет, а затем продолжил серию повышений. Вот и в этот раз, в начале октября будет заседание ЕЦБ, на котором ЕЦБ вполне может не повысить ставку, а Трише может стать неожиданно миролюбивым, учитывая резко изменившиеся условия на рынке энергоносителей. Это может спровоцировать значительное усиление доллара, и мы намерены увидеть отметку 1.2550 по евродоллару в октябре. Начала падения доллара мы ждем приблизительно в середине ноября. Повторимся, что сигналы, поступающие из Америки, заставили нас на прошлой неделе изменить видение рынка, мы не увидели падения доллара в сентябре, после июльско-августовской "подкачки". Цикл привлечения инвестиций в США продлевается, его пик придется на октябрь (как и максимумы доллара), и в октябре экономика США покажет наилучшие показатели, а вслед за этим последует падение доллара.

Что касается сегодняшних данных, по заказам длительного пользования в 16.30 и первичному рынку жилья в 18.00, то первые вполне могут выйти лучше прогноза, а вторые хуже. На второй новости евродоллар вполне может откорректироваться до отметки 1.2720/30. Однако то, что происходит на паре сейчас, очень похоже на "продавливание" когда день за днем доллар медленно и верно растет, подбадриваемый представителями ФРС. Вслед за Фишером в воинственном тоне могут выступить и другие представители ФРС, благо, выступлений на этой неделе запланировано предостаточно. Тогда мы уже точно убедимся в том, что налицо "продавливание". В этом случае любые коррекции от падения евро будут недолгими. Ну а сегодня, если на первой новости доллар вырастет хотя бы до отметки 1.2660 можно будет закрыть покупки доллара по краткосрочным позициям с тем, чтобы переждать коррекцию.

На смежных рынках. Цена нефти 61.42 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures - 4.58%. Доу Джонс - 11669, японский Никкей - 15947, британский ФТСЕ - 5922, германский ДАКс - 5986