Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Еврогруппа согласовала пакет помощи Португалии, евро приподнимается от минимумов
17.05.2011

Еврогруппа согласовала пакет помощи Португалии, евро приподнимается от минимумов



Еврогруппа согласовала пакет помощи Португалии, евро приподнимается от минимумов

Итак, главным событием вчерашнего дня стала встреча Еврогруппы (министров финансов ЕС). Глава МВФ Доминик Стросс-Кан, который должен был принимать участие в этой встрече, скандально арестован в Нью-Йорке по обвинению в преступлении сексуального характера. Но министры финансов справились и без него, приняв пакет помощи в 78 млрд. евро для Португалии. Таким образом, опасения по поводу того, что в результате большого успеха партии “Истинные финны” на недавних выборах в Финляндии, эта страна откажется от предоставления помощи Португалии, не оправдались. Другой новостью стало то, что глава Еврогруппы Юнкер впервые официально не исключил вариант реструктуризации долга Греции, заявив о возможности увеличения сроков погашения по греческим обязательствам частным инвесторам. Впрочем, всем и так очевидно, что реструктуризации не избежать и долговой рынок Греции давно заложил 30%-ную реструктуризацию (предполагается, что та или иная форма реструктуризации произойдет в 2013 году). Страна, которая по прогнозам Европейской Комиссии продемонстрирует в 2011 году экономический спад третий год подряд, при том, что отношение ее госдолга к ВВП вырастет до 157.7%, просто неплатежеспособна. Однако надо учитывать, что до вступления в Еврозону за последние 200 лет Греция и так была страной, регулярно объявлявшей дефолты, в среднем раз в три года по отдельным госбумагам. И периодические девальвации греческой драхмы в результате этих дефолтов были нормой. Вступление же в Еврозону заблокировало этот естественный механизм балансировки, Греция теперь не может понизить уровень внутренних цен в стране относительно других стран, что ударяет по конкурентоспособности ее экономики. Это мина, которая изначально была заложена в конструкцию Еврозоны, но надо заметить, что ВВП Греции составляет всего-навсего 2.6% ВВП Еврозоны, так что в масштабах всей Еврозоны проблемы Греции просто не имеют значения. Даже суммарно проблемы Греции, Ирландии и Португалии значения не имеют, поскольку вместе ВВП этих стран составляет только 6.5% от ВВП Еврозоны. И рост евро в этом году (перед прошедшей коррекцией) наглядно это демонстрировал. Тот же ЕЦБ заявлял, что не собирается медлить с дальнейшим повышением ставок только из-за того, что отдельные периферийные страны Еврозоны не вышли на восстановление. Опубликованные вчера данные по инфляции в Еврозоне за апрель показали рост базового индекса потребительских цен с 1.3% г/г до 1.6% г/г против прогноза 1.5% г/г. Общий ИПЦ вырос с 2.7% г/г до 2.8% г/г в соответствии с прогнозом. Так что повышение ставки ЕЦБ 9 июня все еще нельзя исключать, впереди у представителей ЕЦБ еще более 20 дней, чтобы дать намеки на возможность такого исхода. Что касается долгового кризиса, то стабильность испанского долгового рынка (доходности 10-летних облигаций Испании сейчас торгуются на уровне 5.25% против 5.55% в конце апреля) демонстрирует, что дальше трех стран, уже получивших помощь, долговой кризис продвигаться не будет. Поэтому общий фундаментальный фон (учитывая также неспособность ФРС США начать сворачивать количественное смягчение) остается решительно в пользу евро.



Начать торговать




Загрузка...