Евро снова под давлением после того как Moody's поставил рейтинг Испании на пересмотр

Евро снова под давлением после того как Moody's поставил рейтинг Испании на пересмотр

Итак, вчера доллар вырос по первой реакции на решение ФРС. Как и ожидалось, Комитет по Открытым Рынкам не совершил никаких дополнительных действий. Зато несколько поменялась риторика. В «стэйтменте» по итогам заседания написано, что, несмотря на продолжающееся восстановление экономики, ФРС намерено выкупить все 600 млрд. долл. на баланс. Объясняется такое решение тем, что текущие темпы роста экономики недостаточны для снижения уровня безработицы и повышения уровня инфляции. Это, безусловно, соответствует правде, но не объясняет, каким образом количественное смягчение может улучшить ситуацию в экономике. В действительности ситуацию в экономике США может улучшить только наращивание госрасходов и дефицита бюджета (что и будет произведено в результате “компромиссного пакета”), а выкуп Treasuries на баланс – это не более чем способ финансирования увеличивающегося дефицита. Грубо говоря, мировая экономика уже не в состоянии обеспечивать спрос на Treasuries в нужном объеме, и часть дефицита приходится монетизировать. Не совсем очевидно, почему доллар вырос по итогам решения ФРС, ведь в целом «стэйтмент» все-таки обозначил смягчение риторики, а самая первая реакция евро-доллара была вверх. Формально можно объяснить, что рынок ожидал от ФРС намеков на еще большее расширение количественного смягчения, и не получил его, во всяком случае эту логику поддерживает снижение фондовых индексов по итогам заседания. А если подходить менее формально, то евро просто продали против новости. Думается, и в дальнейшем, евро будут снижаться, а все внимание аналитических лент будет приковано к долговым проблемам Еврозоны, но не к долговым проблемам США, хотя статистика что по Европе, что по США выходит пока одинаково оптимистичная. Действия рейтинговых агентств не снимают фокуса с проблем Еврозоны. Сегодня агентство Moody's поставило на пересмотр рейтинг Испании с текущего Аа1, заявив о возможности его снижения на одну или две ступени, а также сообщило о готовящейся переоценке рейтингов испанских банков.

Внимание к Европе приковано сейчас также в связи с предстоящим саммитом ЕС и противоречиями внутри ЕС по поводу мер по преодолению кризиса. В то время как два Жан-Клода — глава ЕЦБ Трише и глава министров финансов Еврогруппы Юнкер выступают за увеличение размера Фонда Поддержки Финансовой Стабильности и за введение единых облигаций Еврозоны, Германия выступает против. Сегодня Меркель жестко исключила возможность увеличения размера Фонда. В свою очередь министр финансов Люксембурга Юнкер и министр финансов Италии Тремонти нашли контраргумент против утверждения германской стороны, что введение единых облигаций уничтожит стимул для проблемных стран улучшать свою фискальную политику. Они предложили ограничить объем выпускаемых облигаций для каждой страны определенным лимитом, на превышение которого накладывалось бы 'пенальти’ в виде увеличенных процентных ставок. Представляется, что силы, выступающие за интеграцию в Европе будут продолжать нажимать на Германию, используя для этого долговой кризис, пока не добьются определенного успеха. Все это время евро будет находиться под давлением.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Есть вопросы по трейдингу? Ответы уже готовы!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!