Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Долговые рынки Еврозоны продолжают падать, а ЕЦБ думает о том, стоит ли прекращать сворачивание стимулов
25.11.2010

Долговые рынки Еврозоны продолжают падать, а ЕЦБ думает о том, стоит ли прекращать сворачивание стимулов



Долговые рынки Еврозоны продолжают падать, а ЕЦБ думает о том, стоит ли прекращать сворачивание стимулов

Итак, за прошедшие сутки пара евро-доллар успела откорректироваться до 1.3420, затем упала на вчерашний минимум 1.3286. Доллар также синхронно растет к другим основным валютам, разве что кроме канадского доллара. Но его рост можно связать с заявлением зампреда ЦБ РФ Улюкаева, который объявил, что центробанк России “недавно начал инвестировать активы, номинированные в канадских долларах”. Остальные валюты падают к доллару также, как и евро, хоть и меньшими темпами, поэтому динамика пары евро-доллар по-прежнему во многом определяет динамику всего forex. Пока что рынок сосредоточен на долговых проблемах Еврозоны, хотя никаких новых событий, кроме некоторого роста доходностей стран PIGS к очередным рекордам, не произошло. Отношение официальных властей Еврозоны к тому, что происходит, хорошо иллюстрирует следующий факт – на рынке пошли разговоры о том, что ЕЦБ, в связи со случившимся, возможно, задержит выход из сверхординарных мер по поддержке банковской системы (имеется в виду неограниченные кредиты ЕЦБ под залог ценных бумаг). То есть никакой речи о том, чтобы ЕЦБ поддержал ликвидность на рынке путем наращивания покупок облигаций, не ведется. Наоборот, совсем недавно представители ЕЦБ Вебер, Старк и Мерш заявляли, что им не терпится начать сокращение стимулирующих мер. Действительно, в Германии и в Еврозоне в целом экономический рост и увеличение инфляции вроде бы требуют ужесточение монетарной политики. Но на периферийных странах Еврозоны это скажется губительно. Пока представители ЕЦБ придерживаются такой позиции, можно смело продолжать ждать дальнейшего падения на долговом рынке Европы. Впрочем, долго ли продлится этот затянувшийся период положительной статистики из Еврозоны? Вчера германский индекс IFO вышел действительно сильным, вырос с 107.7 до 109.3, но евро продали против этой новости. Зато промышленное производство Еврозоны за сентябрь упало на 3.8% м/м, сразу с 24.7% г/г до 13.5% г/г. Ранее можно было полагать, что экономика Еврозоны начнет притормаживать вслед за экономикой США, но пока и США демонстрируют неплохие показатели, хотя здесь тоже нельзя судить однозначно. С одной стороны, опубликованные вчера продажи новых домов в октябре упали на 8.1%, почти до нового минимума, 283 тыс. в год против 282 тыс. в мае, а заказы товаров длительного пользования в октябре упали на 3.3% м/м. С другой стороны, опубликованные вчера еженедельные заявки по безработице неожиданно упали на новый посткризисный минимум, 407 тыс., а публикуемые на следующей неделе Nonfarm Payrolls ожидаются на уровне +145 тыс. Все же слабо верится в то, что экономика США будет демонстрировать высокие темпы роста просто за счет монетарного стимулирования, не прибегая к наращиванию бюджетных дефицитов до новых рекордов. Поэтому, представляется, текущее укрепление доллара идет именно под предстоящее в следующем году массовое наращивание госдолга США под новые программы поддержки. Что касается темы долгового кризиса в Европе, то в нужное время она “испарится” из новостных лент точно также, как в прошлый раз.



Начать торговать