На ожиданиях неповышения ставки ФРС евродоллар может продолжать рост вплоть до отметки 1.30, выход данных США по Payrolls, вероятно, будет способствовать этому

На ожиданиях неповышения ставки ФРС евродоллар может продолжать рост вплоть до отметки 1.30, выход данных США по Payrolls, вероятно, будет способствовать этому

Итак, вчера мы (во внутридневных комментариях) вновь правильно предсказали значения выходимых данных, Factory Orders хоть и показали рост, но вышли на уровне 1.2% вместо прогнозных 1.8%, а ISM Non-Manufacturing упал с 57.0 до 54.8, что было заметно хуже прогнозных 56.8. Однако рынок проигнорировал эти новости, а в последующие часы евро даже припал, но в целом евро продолжает колебаться возле отметки 1.28. В впереди ключевая новость недели - Nonfarm Payrolls за июль в 16.30 Мск. Мы уже писали о том, что ждем Payrolls в июле хорошими по причине того, что в июле полисмейкеры США проводили стимулирование экономики через бюджет, и по данным этой и прошлой недели мы действительно убедились в том, что "подкачка" имела место быть. Спад показал только ISM Non-Manufacturing по той простой причине, что "подкачка" скажется на сфере услуг с запаздыванием. Но на количество рабочих мест госзаказы воздействуют в первую очередь. Впрочем, размер дефицита бюджета США в июле не очень велик, и по прогнозам уже упал с 53 млрд. до 45 млрд., поэтому рекордных пэйроллс мы не ждем, и считаем, что в июле экономика США прибавила 160-170 тыс. рабочих мест. Однако окончательные значения Payrolls (которые становятся известными после 2-ух пересмотров), и те значения, которые выходят в первоначальном релизе, это вещи, мягко скажем, далеко не равнозначные. Поэтому опубликовать сегодня могут, как и рекордно хорошие, так и плохие значения. И тут нужно понять направление, в котором маркетмейкеры хотят двинуть рынок, чтобы понять, какие выйдут пэйроллс. До вчерашнего дня мы считали, что обесценение доллара вот-вот закончится и со стороны крупнейших ЦБ пойдут действия, направленные на "продавливание" евро вниз под размещения следующей недели. Ничего подобного, однако не произошло, а вчерашнее выступление Трише было настолько воинственным, что рынок начал предполагать даже, что ставку ЕЦБ повысят и в следующем месяце. Все это уже не говоря о неожиданном повышении ставки Банком Англии. Поэтому мы отказались от той точки зрения, что пэйроллс будут использованы для начала атаки на евро. Теперь мы вообще ждем, что евро будет расти в район 1.30 вплоть до заседания 8 августа, рынок будет думать, что ставку не повысят, а когда ставку все-таки повысят, евро обвалится сразу с 1.30 до 1.28. Все-таки 2-из трех аукционов в серии размещений начала августа назначены уже после заседания и если ставку повысят, то размещения пройдут "на ура". Какое-то время вчера мы по-прежнему думали, что пэйроллс выйдут на удивление хорошими, и но это уже даст повод маркетмейкерам лишний раз сыграть против новости, выкупить евро. Однако сейчас мы уже так не считаем. Скорее всего маркетмейкеры уже закончили продавать доллары и готовятся фиксировать прибыли по достижению евродолларом значений выше 1.29. А чтобы загнать выше 1.29 массы, уже поверившие в неповышение ставки, как раз не нужно показывать хорошие значения пэйроллс. Поэтому мы считаем, что в этот раз пэйроллс выйдут просто-напросто на уровне прогноза, в районе 140-150 тыс. Пэйроллс на таком уровне могут восприниматься как достаточно плохие, подогреют ожидания неповышения ставки, однако в то же время это будет все же не слишком плохое значение для того, чтобы ФРС не смогло бы повысить ставку в августе. Одновременно мы ждем пересмотра июньских пэйроллс со 121 тыс в район 100-110 тыс, а майских пэйроллс с текущих 92 также в район 100-110 тыс. (напомним, что сначала в мае опубликовали 75 тыс.) Мы открываем среднесрочные продажи доллара с целью закрыть их перед заседанием ФРС 8-ого августа.

На смежных рынках. Цена нефти 75.68 долларов за баррель. Доходность 10-летних Treasures - 4.96%. Доу Джонс 11242, Никкей - 15499, ФТСЕ - 5853, ДАКс - 5682