Плохие данные по занятости в США интерпретируются уже не в пользу доллара

Плохие данные по занятости в США интерпретируются уже не в пользу доллара

Итак, пятничные данные по занятости в США не смогли заметно сдвинуть рынки, которые продемонстрировали масштабные движения еще в четверг, но зато добавили пищи для размышлений. Всего экономика США (без учета с/х) в июне потеряла 125 тыс. рабочих мест против прогноза -130 тыс., уровень безработицы упал с 9.7% до 9.5% против прогноза роста до 9.8% (эти данные, а также все, что будут ниже, даны с сезонной корректировкой). На первый взгляд данные отличные. Но при этом государственный сектор потерял 208 тыс. мест (уволили часть временно нанятых, принимавших участие в переписи населения), а частный сектор прибавил 83 тыс. рабочих мест. Данные по частному сектору вышли хуже прогнозных, 110 тыс., к тому же и данные за май были пересмотрены с 41 тыс. до 33 тыс., так что пятничную статистику можно считать однозначно плохой (в условиях переписи нет смысла смотреть на основной показатель Nonfarm Payrolls). Нет смысла смотреть и на уровень безработицы, поскольку его падение сейчас отражает, в первую очередь, сокращение количества официально имеющих статус безработных (за месяц с 14973 тыс. до 14623 тыс.), однако это падение происходит из-за того, что люди, отчаявшиеся найти работу, и не ищущие ее активно, не считаются безработными, и даже исключаются из экономически активного населения. За месяц экономически активное население упало с 154393 тыс. до 153741 тыс. (вторая причина его сокращения – это уход людей на пенсию). При этом само количество занятых (здесь уже включая с/х сектор) упало за месяц с 139420 до 139119 тыс. То есть количество безработных упало, несмотря на падение количества занятых, что однозначно показывает, что сокращение безработных вызвано именно переходом около 300 тыс. человек в категорию “отчаявшихся”, и примерно столько же ушло на пенсию. Уходящие на пенсию и потерявшие надежду найти работу включаются в население, не входящее в рабочую силу, то есть “экономический балласт”. Этот показатель вырос за месяц с 83107 до 83949 тыс. за месяц. Насколько радикально ухудшилось состояние рынка труда за кризис, можно увидеть, сравнив его с докризисными значениями. В феврале 2008 года количество безработных составляло 7381 тыс. Когда в США президент Обама говорит о росте числа безработных на 8 млн. за кризис, он имеет в виду рост именно этого показателя (сейчас, напомним, 14623 тыс.). Но этот показатель не учитывает, что часть населения за кризис потеряло надежду найти работу, выпало из рабочей силы, а может и вообще маргинализировалось. Показатель “экономический балласт” (Not in labor force), в феврале 2008 года был всего на уровне 79436 тыс. (сейчас, напомним, 83949 тыс.). Имеется прирост в 4.5 млн. В основном, он отражает, конечно, не столько рост отчаявшихся найти работу, сколько рост числа пенсионеров (хотя экономически активное население в феврале 2008 года составляло 153.374 тыс., то есть было даже меньше, чем сейчас), и даже может отражать прирост количества несовершеннолетних. Но количество занятых в экономике США в феврале 2008 года (включая с/х сектор) составляло 145993 тыс., то есть было только на 6.9 млн. меньше, чем в июне этого года. Впрочем, есть еще один значимый показатель – среднее время поиска работы достигло в июне этого года абсолютного максимума с начала кризиса на уровне 35.2 недель. При этом в феврале 2008 года показатель находился на уровне 16.8 недель. Таким образом, никакого оптимизма по поводу состояния рынка труда в США испытывать не приходится. Вероятно, ситуация будет только ухудшаться по мере исчерпания эффектов стимулирования.

Сегодня на рынках США выходной по случаю Дня Независимости, больших движений не предвидится. В связи с прошедшим ростом евро аналитические ленты начали несколько менять тон, и говорят о том, что опасения инвесторов по поводу продолжающегося кризиса суверенного долга Еврозоны ослабевают, а данные по экономике США ухудшаются, и давление переходит на доллар. Впрочем, на наш взгляд, это временная тенденция. Как только евро начнет падать снова, масс-медиа опять заговорят о замедлении роста Еврозоны, которое будет вызвано ужесточением фискальной политики.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Торгуйте 400+ активами 6 классов с единого счета глобального брокера FxPro. Смотрите сами.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!