Евро-доллар пытается оторваться от отметки 1.36

Евро-доллар пытается оторваться от отметки 1.36

Итак, несмотря на новостной вакуум последних суток, евро успел подняться до 1.3665. Технически росту евро уже ничего не препятствует, никаких сопротивлений вплоть до отметки 1.38 (район максимумов 12 и 17 марта) на техкартине нет. Однако, на наш взгляд, рост евро может не остановиться и там, все будет зависеть от дальнейших потребностей Казначейства США в привлечении капитала. Как мы писали в прошлом обзоре, Казначейство США в марте зачем-то привлекло 350 млрд. долл. займов при том, что дефицит в марте оказался совершенно скромным. Такое поведение в марте в вступило в противоречие с обнародованным в начале февраля квартальным прогнозом Казначейства, согласно которому предполагалось, что в первом квартале США привлекут долга на 392 млрд. долл. Реально привлечение составило: -51 млрд. в январе, +176.7 в феврале, +352.9 млрд. в марте, итого 477.7 млрд. долл. Предполагалось, что на конец квартала запасы Казначейства составят 95 млрд. долл., а они составили 218 млрд. долл. Кроме того, Казначейство владеет прямой дебиторской задолженностью на 687 млрд. долл., за март она выросла на 114.8 млрд. долл. (ежемесячные отчеты см. http://fms.treas.gov/mts/index.html ).
Собственно говоря, столь малый дефицит в марте Казначейство получило не за счет возврата "живых денег" по Плану Полсона, а за счет того, что суммы, которые были посчитаны ранее как госрасходы, "вернули" в бюджет, переписав их как прямую задолженность. А в средствах финансирования дефицита, как мы писали в прошлом обзоре, прошло 110.8 млрд. долл. по статье "другие средства". Впрочем, к примеру, в декабре 2009 года была иная ситуация с возвратом денег. Согласно балансу, возврат по Плану Полсона составил 27.8 млрд. долл., но при этом дебиторская задолженность снизилась с 626.1 млрд. долл. до 560.8 млрд. долл., в итоге по статье "другие средства" прошло -70.8 млрд. долл., то есть эта статья послужила уже средством финансирования дефицита. Вывод из этого таков, что Казначейство США накануне потенциально профицитного апреля имеет не только явно большой запас "кэша" в 218 млрд. долл., но потенциально еще и большие резервы средств в виде дебиторской задолженности, которая может быть частично погашена и использована в качестве средства финансирования дефицита, что менее очевидно. Таким образом, несмотря на то, что Казначейство в последние два месяца набрало большой объем короткой задолженности, оно все-таки может иметь средства быстро погасить ее, и даже профинансировать дефицитный май, на который приходится 4 погашения по 56-дневным кэш-биллям суммарно на 100 млрд. долл. В то же время, хотя на июнь также приходится большая долговая нагрузка (учитывая размещаемый сегодня 8-ой выпуск 56-дневных кэш-биллей, то только по ним не менее 100 млрд. долл.), июнь является традиционно профицитным месяцем. Поэтому нельзя отметать вариант того, что Казначейство США может вдруг резко перейти к политике чистого погашения, перестать размещать каждую среду выпуски кэш-биллей на 25 млрд. долл., что естественным образом приведет к образованию на рынке избыточной долларовой ликвидности и заметному падению доллара (выше 1.40). Краткосрочно мы ожидаем падения доллара в любом случае, поскольку до 26 апреля размещений казначейских нот нет.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Панель трейдера и обзор позиций клиентов брокера также помогут вам выявить тренд.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!