Крупные игроки по итогам заседания ЕЦБ проявили себя во всей красе, рынок показал волатильность, как в старые добрые докризисные времена

Крупные игроки по итогам заседания ЕЦБ проявили себя во всей красе, рынок показал волатильность, как в старые добрые докризисные времена

Итак, как мы и предполагали, евро упал по итогам заседания ЕЦБ в четверг, так как европейский регулятор объявил о старте количественного смягчения. Заявленный объем покупок активов на баланс – 20 млрд. евро в месяц. Это меньше, чем условные ожидания экономистов по опросам, которые проводили новостные агентства (называлась цифра в 30 млрд. евро, но опрос не был открытым, консенсуса не было в календарях статистики). Но и больше, чем можно было ожидать, учитывая, что несколько представителей ЕЦБ стран “ядра” еврозоны недавно заявляли об отсутствии необходимости старта QE, фактически опровергнув обещания представителя ЕЦБ от Финляндии Олли Рена от середины августа. Напомним, тогда он сказал, что ЕЦБ представит крупный пакет мер смягчения на заседании в сентябре, причем еще до него глава ЕЦБ Драги также намекал на то, что в случае необходимости ЕЦБ будет готов начать QE. В общем, ЕЦБ отнюдь не создал предсказуемую ситуацию относительно QE перед сегодняшним заседанием.

Для “медведей” по евро решение ЕЦБ было безусловно приятной новостью. При такой технической картине положение евро после объявления QE от ЕЦБ фактически стало безнадежным. Пара евро-доллар, которая перед решением находилась в районе отметки 1,1020, и на новости снова пробила уровень 1,10, падала до 1,0925. Обозначенная нами цель 1,0920 была практически достигнута, хотя двухлетний минимум от 3 сентября евро-доллар так и не обновил. Но затем произошло то, что за последний год происходило много раз, и о чем мы предупреждали и в этот раз. Крупные игроки снова “вытащили” евро буквально из пропасти. Только сегодня это произошло удивительно быстро, в несвойственной рынку последних лет манере. К 15.46 Мск евро-доллар упал до 1,0925, а в 17.10 Мск евро-доллар уже оказался на 1,1058. Показав рост более чем на 130 пунктов быстрее, чем за полтора часа. Такая волатильность была свойственна для старого доброго докризисного forex (до 2008 года), но не для нынешнего скучного рынка, волатильность при котором такова, что пара легко может простоять неделю в диапазоне шириной 40 пунктов. Но здесь ситуация для евро, видимо, была настолько безнадежна, что крупные игроки действовали быстро. Под крупными игроками мы подразумеваем крупнейшие банки-маркетмейкеры forex (primary dealers, имеющие возможность получать ликвидность напрямую от ФРС), либо крупные международные организации, например МВФ или Банк Международных Расчетов. Вмешательство крупных игроков может полностью перевернуть ситуацию на рынке вопреки всякой рыночной логике (наиболее яркий пример – 10 марта 2016 года, тогда ЕЦБ снизил ставки сильнее прогноза и совершенно неожиданно объявил о наращивании QE, и сначала евро-доллар упал на полторы фигуры на новости, а потом необъяснимо вырос на 4 фигуры).

Фактически сегодня мы видели неприкрытую интервенцию с целью недопущения роста доллара. Аналитические ленты написали, что евро вырос потому, что в ходе выступления на пресс-конференции тон Драги от пессимистичного сменился на более оптимистичный, но это объяснение не выдерживает никакой критики. На самом деле факт остается фактом – ЕЦБ “запустил печатный станок” и остановить падение евро теперь может только эквивалентный шаг от ФРС на заседании 18 сентября. Чего, надо сказать, от ФРС пока совсем не ждут. Представители ФРС в своих выступлениях не давали никаких намеков на то, что такой шаг возможен. До сих пор на решение ЕЦБ отреагировал в своем прежнем стиле только президент США Трамп: “пока ЕЦБ ущемляет своими действиями экспорт США, ФРС бездействует”.

Что касается локальной ситуации. Сегодняшнее действие крупных игроков предотвратило немедленный обвал евро под 1,09, но повысило волатильность. В районе 1,1050 евро опять начали продавать, и в таком стиле пара может снова быстро прийти на минимумы. Думаем, что теперь пара может упасть вплоть до 1,0860 прежде чем падение снова будет остановлено. Затем, если 18 сентября ФРС последует за ЕЦБ, можно будет рассчитывать на возврат евро в районе 1,12 (см. график с прогнозной траекторией).

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Есть вопросы по трейдингу? Ответы уже готовы!

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!