Несмотря ни на что, продолжаем ждать роста доллара

Несмотря ни на что, продолжаем ждать роста доллара

Итак, выход данных в пятницу по рынку труда США нанес еще один удар по долларовым “быкам”. Пара евро-доллар встретила новость в районе отметки 1,1270, и затем выход в 15.30 Мск числа новых рабочих мест вне с/х от Минтруда США (Nonfarm Payrolls) на уровне 75 тыс. против прогноза 175 тыс. привел к росту пары до 1,1322 в течение 15 минут, а чуть позже вечером и до 1,1346. Однако такая реакция рынка на слабые данные видится нам чрезмерной, поскольку о том, что данные могут выйти слабыми, можно было предположить после того как еще в среду данные от ADP по приросту занятости в частном секторе США вышли на уровне 27 тыс. Уровень безработицы в США не изменился, оставшись на рекордно низком за многие десятилетия уровне 3,6%. Видимо, дело в том, что рынок стал болезненно неадекватно реагировать на любые слабые данные из США, в частности рынок фьючерсов на ставки уже закладывает снижение ставки на заседании в июле с вероятностью 78,7%. На наш взгляд, рынок чрезмерно пессимистично смотрит на перспективы экономики США и ждет слишком большого смягчения от ФРС в этом году. Однократный выход плохих данных ни о чем не говорит. Представители ФРС пока не комментировали перспективы монетарной политики после выхода данных по рынку труда. Выступил только министр финансов США Мнучин, который сообщил, что не видит признаков того, что экономика США движется к рецессии. Надо также учитывать, что за последнюю неделю фондовые рынки мира снова пошли в рост, в частности индекс Dow Jones снова приближается к историческим максимумам, в понедельник в моменте торгуется на уровне 26200 против локального минимума на 24680 от 3-его июня. Также некоторое облегчение рынкам принесла новость о том, то Трамп отказывается пока вводить 5%-ные пошлины против Мексики на фоне явно проявленной последней старания прекратить приток нелегальных эмигрантов с ее территории на территорию США. А раз с фондовым рынком все нормально и с экономикой более-менее тоже (как показала последняя Бежевая книга), зачем ФРС снижать ставку?

Между тем, отскок евро от 1,11 оказался сильнее, чем мы предполагали и рассчитывать на то, что это был быстрый маневр перед тем как начать резкое снижение к новым минимумам, уже не приходится. Скорее всего, возврат даже к 1,12 займет некоторое время. Но в том, что этот возврат произойдет, у нас мало сомнений. В целом прошедший рост евро напоминает движение от 1,1178 до 1,1445, наблюдавшееся с 7 по 20 марта. Тогда рост тоже был резким и выглядел достаточно угрожающе, но дальнейшего продолжения не получил, и уже 2-ого апреля евро-доллар снова побывал ниже 1,12. Мы трактуем теперь прошедший рост евро как промежуточный выход на стопы перед тем как продолжить движение в том же ключе, в котором евро-доллар двигается с начала года. То есть ждем, что евро-доллар в ближайшие недели будет продолжать зигзагообразные колебания в понижательном канале шириной около 2,5 фигур. Однако есть все причины считать, что снижение по паре в конечном счете ускорится. Вероятно, пока рост доллара сдерживает нерешенная проблема с повышением порога госдолга США. Но в 3-ем квартале Казначейство США, как мы знаем, снова планирует начать агрессивно наращивать госдолг, предполагая, что так или иначе Конгресс США повысит планку госдолга. Ближе к концу лета падение евро-доллара к 1,10 и ниже, на наш взгляд, все равно неизбежно – на фоне все больших и больших признаков того, что мировая экономика движется к окончанию экономического цикла.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Произвести расчет параметров потенциальной прибыли и убытков удобно при помощи калькулятора FxPro.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!