Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Доллару осталось подрасти еще немного, затем ждем старта его падения
10.08.2018

Доллару осталось подрасти еще немного, затем ждем старта его падения

Доллару осталось подрасти еще немного, затем ждем старта его падения

Итак, в четверг пара евро-доллар продолжает колебаться в районе отметки 1.16. Но при этом цена постепенно разворачивается вниз, нарисовалось что-то вроде “козырька”, с которого цена уже начала сваливаться, на текущий момент пара снизилась до 1.1570. Мы предполагаем теперь, что евро-доллар не ограничится отметкой 1.15, и все-таки возьмет стопы ниже этого уровня в этот раз. Ждем снижения вплоть до 1.14, после чего возврата в диапазон 1.15-1.1850 и роста в сторону его верхней границы, и даже выше, к 1.19-1.20. Мы все еще ждем последнего всплеска аппетитов к риску. Развивающиеся рынки, цены на металлы, на наш взгляд, еще имеют шанс на рост до сентябрьского заседания ФРС. Рынок, вероятно, еще должен отыграть меры по стимулированию экономики, введенные Китаем. В любом случае, полагаем что евро-доллар еще сходит забрать стопы над отметкой 1.1750. А вот очередное повышение ставки ФРС на заседании 26 сентября, скорее всего, будет уже ударом, который противостоящим доллару активам тяжело будет выдержать. Не стоит также забывать, что с 4-ого квартала 2018 года ФРС начнет сворачивать баланс со скоростью 50 млрд. долл. в месяц. Ранее мы многократно писали, что бесконечно игнорировать повышение ставок ФРС рынки не могут, поскольку повышение ставок приводит к росту стоимости заимствований в долларах. Рост стоимости заимствований приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков и сворачиванию долларового carry trade. При этом евро-доллар ведет себя примерно также, как индекс MSCI EM и цены на медь. Соответственно, мы полагаем, что до старта нового тренда на сокращение аппетитов к риску/укрепление доллара остается приблизительно полтора месяца.

Что касается рубля, то полагаем, что на ожидаемом нами росте доллара к отметке 1.14 против евро доллар-рубль еще может подрасти к 67, но затем ждем старта роста рубля вместе с ростом на паре евро-доллар. Относительно воздействия факторов специфических именно для рубля мы полагаем, что в цену рубля уже заложен чрезмерный геополитический дисконт, при этом рубль по-прежнему очень сильно недооценен к нефти. Возврат к 62-63 по паре доллар-рубль мы видим реальным в ближайшие месяцы даже несмотря на появление нового внешнего негатива.

Опрос
Оценка: 3.0




Загрузка...