Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Рынок проигнорировал факт обновления исторического максимума по торговому дефициту США
10.03.2006

Рынок проигнорировал факт обновления исторического максимума по торговому дефициту США

 

Рынок проигнорировал факт обновления исторического максимума по торговому дефициту США

Итак, вчера в 16.30 был опубликован торговый баланс США за январь. Дефицит оказался заметно хуже прогноза, в размере 68.5 млрд. против прогнозных 66.5 млрд., тем самым был побит исторический рекорд значения. Импорт резко вырос с 176.6 млрд. до 182.9 млрд., экспорт также вырос с 111.5 млрд. до 114.37 млрд., тем самым значения экспорта и импорта в очередной раз также побили рекорды. Что касается структуры дефицита, то он вырос в основном за счет не-энергетической составляющей, последняя увеличилась с 43.2 до 45.96 млрд. и также побила рекорд. Рост дефицитов является закономерным следствием удорожания доллара в 2005 году, только его масштабная девальвация может помочь этой проблеме, и то не сразу, а спустя месяцы. Между тем рынок успешно проигнорировал плохие данные по США. После того, как попытка роста евро на первоначальной реакции была подавлена, единая валюта пошла на снижение и показала отметку в 1.1887. Все это свидетельствует вовсе не о "силе доллара", а о том, что Америка пока прекрасно контролирует ситуацию. Манипулирование такими данными, как дефицит бюджета крайне затруднено, поскольку эти цифры относятся к международной торговле и легко проверяются через балансы стран-контрагентов, но в данном случае мы видели прямое вмешательство в рынок. Благодаря этому США вчера с успехом разместили свои облигации сроком на 9 лет и 11 месяцев и объемом 8 млрд. долл. Спрос превзошел предложение почти в 3 раза. Что же будет сегодня, на данных по пэйроллс за февраль? Последние прогнозируются на неплохом уровне, 210 тыс. против январских 193 тыс. Мы считаем, что доллар продолжит расти на данных, и вот почему. Во-первых, девальвировать доллар сразу после размещения просто неприлично. Во-вторых, индекс Доу Джонса упал вчера ниже отметки 11000 и снова нуждается в поддержке. Поэтому США сейчас должны будут показать как можно более лучшие данные по пэйроллс, и в то же время провести еще одно временное удорожание доллара для поддержки своего фондового рынка. Мы ждем хорошего значения по пэйроллс, не ниже 180 тыс. И третье соображение связано с ликвидностью. Проамериканские банки, которые давили евро вниз от 1.2320 (к февральским размещениям), а потом выкупали его в районе 1.1850, зафиксировали покупки евро по 1.2090 и снова начали продавливать евро вниз, продавая его, в том числе и вчера. Если евро сегодня начнет рост, то рост этот будет очень сильным, поскольку невооруженным взлядом видна, особенно по фунту на четырехчасовиках, техническая фигура "кастрюля". Евро в случае роста уже к понедельнику вернется обратно на 1.21. Но это будет значить, что те игроки, которые потратили массу средств, покупая доллар, и играя вчера против вышедших данных, останутся в убытке, не смогут откупить евро обратно. К тому же, мы сомневаемся, что им удалось откупить достаточное количество евро еще с тех пор, как они продавали ее с 1.2320. Поэтому в их интересах сейчас окончательно сломать техническую картину разворота и провалить евро до 1.18, где, уже используя благоприятную для доллара картину можно будет постепенно откупать евро. Если все пойдет не так, в частности, если пэйроллс выйдут ниже 200 тыс., значит мы неправильно поняли текущие приоритеты США. Дело в том, что в ближайшие дни хороших данных по США просто не предвидится, в понедельник будут розничные продажи за февраль, прогноз -0.8% г/г. Разве что 17-ого числа выходит промышленное производство за февраль, прогнозируется рост в 0.7%, но это не такие данные, на которых можно сломать картину. С такими данными, какие сейчас идут по Европе, остановить рост евро будет крайне тяжело. Ну а если начнется обвал доллара, то ни о каких последующих размещениях Treasures и говорить не придется. Ведь чем больше падает доллар, тем больше обесцениваются Treasures, тем больше доходность по ним и предлагаемая при размещении ставка купона. А ведь купоны тоже надо выплачивать, причем не через 2-5-10 лет, а раз в полгода.

Вообще от этих пэйроллс зависит многое, фактически поднятие или не поднятие ставки 28-ого марта. Представители ФРС в последнее время особо намекали на зависимость решения от предстоящих данных. Так что если пэйролсс выйдут под 130, обвал доллара сегодня будет просто грандиозным. Ну а если значение покажет примерно 190 тыс., что в принципе также является неплохим значением, то мы можем увидеть сначала рост евро к 1.1950/60, а потом падение. Так оно, вероятно, и произойдет, но тут все зависит от того, где цена будет находиться перед данными. Кстати, вариант 190 тыс. хорош еще и тем, что не добавит определенности в отношении решения 28-ого марта, а рынок очень любит неопределенности.

На смежных рынках. Нефть сильно упала, стоит 60.29 долларов за баррель. Доходность Treasures 4.75%. Доу Джонс - 11005, Никкей - 16036, ФТСЕ - 5851, ДАКс - 5722.

EURUSD
После слома падения доллара техническая картина переходит в коридорную торговлю.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.1930. Стоп на 1.2010.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 18 августа 2005 года на 1.2220. Держать покупки. Цель 1.30.

USDCHF
После слома падения доллара техническая картина переходит в коридорную торговлю.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 1.3108. Стоп на 1.2990.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 18 августа 2005 года по 1.2730. Держать продажи. Цель 1.1750.

GBPUSD
После слома падения доллара техническая картина переходит в коридорную торговлю.

Стратегия на ближайшие дни: Продажи открыты по 1.7390. Стоп на 1.7480.

Долгосрочный аспект: Позитивный. Покупки открыты 22 августа 2005 года по 1.7981. Цель 1.89.

USDJPY
После слома падения доллара техническая картина переходит в коридорную торговлю.

Стратегия на ближайшие дни: Покупки открыты по 117.26. Держать. Стоп в безубыток.

Долгосрочный аспект: Негативный. Продажи открыты 27 декабря 2005 года по 117.06. Цель 110.00



Начать торговать фьючерсами на Швейцария 20




Загрузка...