1. Форекс
  2.  » 
  3. Аналитика
  4.  » 
  5. Обзоры валютного рынка от ВТБ Капитал Форекс
  6.  » 
  7. Аппетиты к риску начали возвращаться на рынки
30.05.201859

Аппетиты к риску начали возвращаться на рынки

Аппетиты к риску начали возвращаться на рынки

Итак, после общего сворачивания аппетитов к риску во вторник из-за ситуации с итальянским долгом, в среду рынки воспряли. Если во вторник индекс Dow Jones показал падение на 1.58%, то в среду он в моменте торгуется с ростом на 0.88%, на отметке 24575. Евро-доллар отскочил от отметки 1.15 и поднимался к 1.1645. При этом нельзя сказать, что ситуация на итальянском госдолге заметно улучшилась – как она находилась примерно на уровне 3% по доходностям 10-летних облигаций в среду днем, так и находится на этом уровне. Зато изменился настрой итальянских политиков. Если в понедельник лидер крупнейшей партии “Пять Звезд” Ди Майо объявил президента Италии Маттареллу национальным предателем, призвал к его импичменту и ко всеобщим уличным протестам, то вчерашний обвал итальянского госдолга, видимо, подействовал на него отрезвляюще. Теперь импичмент снят с повестки дня и партия готова вернуться к диалогу с президентом. Здесь уместно привести недавнее заявление комиссара ЕС по бюджету Гюнтера Эттингера в издании Deutsche Velle о том, что рынки должны наказать итальянских избирателей за их выбор популистских партий. Впрочем, последний уже извинился за эти слова, поскольку подвергся критике главы Евросовета Туска (“мы должны служить избирателям, а не учить их”) и главы Еврокомиссии Юнкера (“судьба Италии не находится в руках финансовых рынков”), но от этого слова Эттингера не перестали быть верными. Опыт Греции показывает, что обычно именно так и происходит. Учитывая огромный долг Италии в 135% ВВП и постоянную потребность в рефинансировании, Италия во многом зависит от поведения финансовых рынков, а долговой рынок Италии, в свою очередь, зависит от политики ЕЦБ. ЕЦБ, кстати, до сих пор не принимает в залог греческие облигации при операциях по предоставлению ликвидности банкам. Поскольку все зависит от ЕЦБ, мы не видим никакой проблемы в том, что произошло в Италии – доходности по итальянскому долгу снова упадут, когда в Италии будет правительство, которое устроит власти ЕС, но не раньше. К курсу евро доходности по итальянскому долгу имеют весьма косвенное отношение. Например, доходности по итальянским бумагам (и вообще по европейским) сильно снижались с середины 2013 года по январь-февраль 2015 года, с 4.5% почти до 1% (т.е. облигации росли в цене), и это никак не спасло евро от обвала, который начался в середине 2014 года.

Возвращаясь к ситуации на рынках, мы вновь повторим, что не видим причин для кризисных явлений. Экономический рост в США и Европе силен, есть поводы для роста на всех рынках активов. Формальным драйверами, которые будут озвучивать новостные ленты в качестве объяснения роста евро могут стать как предстоящее сворачивание QE от ЕЦБ (озвучивание планов по завершению покупок активов на баланс вероятно уже в июне согласно представителю ЕЦБ Лаутеншлагер), так и возможное сокращение вероятности четырех повышений ставок ФРС в этом году. ФРС может сделать паузу в повышении ставки в сентябре, и намеки на это могут появиться по итогам заседания ФРС, опять же, в июне. Мы полагаем, что краткосрочно евро-доллар имеет хорошие перспективы для роста, цели прежние, сначала 1.20, затем в чуть более отдаленной перспективе возможен возврат к 1.23.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Панель трейдера и обзор позиций клиентов брокера также помогут вам выявить тренд.

Аналитика FxTeam в Telegram Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!

Опрос


Загрузка...