Нефть еще выше, фондовые рынки еще ниже, но валюты ни на что не реагируют

Нефть еще выше, фондовые рынки еще ниже, но валюты ни на что не реагируют

Итак, за последние сутки наиболее заметными событиями на рынках было сильное падение американских индексов (индекс Dow Jones показал в четверг снижение на 2.93%) из-за усиления торгового противостояния между США и Китаем, а также выход цен на нефть выше на 70 долл. за баррель марки Brent (70.20 в моменте) из-за заявлений министра энергетики Саудовской Аравии, который указал на необходимость продолжить ограничивать добычу совместными усилиями ОПЕК+ в 2019 году. Валюты при этом практически остались на месте. Рубль до сих пор не хочет отыгрывать рост цен на нефть, доллар-рубль стоит в районе отметки 57, а цена нефти в рублях достигла отметки 4000. На ожидаемое понижение ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу на 25 б.п. до 7.25% рублевый рынок традиционно не обратил никакого внимания. На forex пара евро-доллар колеблется в районе отметки 1.2330-1.2350.

В итоге за сутки ясности на валютных рынках не прибавилось. Мы по-прежнему считаем, что рубль должен отыграть эту образовавшуюся колоссальную недооцененность к нефти, но в условиях снижения аппетитов к риску из-за рисков торговой войны ему это сделать пока сложно. Удивляет, впрочем, что даже доллар не может выступить бенефициаром роста напряженности. Как защитные активы растут иена (доллар-иена упала ниже отметки 105, где не была с ноября 2016 года) и золото (за последние 3 торговых дня рост с 1310 до 1350 долл. за тройскую унцию). А вот доллар за последние сутки даже слегка сдал позиции на forex.

Между тем, Конгресс США одобрил законопроект по затратам бюджета в 1.3 трлн. долл. для предотвращения приостановки деятельности правительства. Казначейство США при этом продолжает агрессивно наращивать госдолг. Казначейство США уже разместило в этом квартале рыночного госдолга на 464 млрд. долл., перевыполнив свой квартальный прогноз (и это без учета размещений векселей следующей недели, которые пройдут расчетами на 29 марта и тоже попадают в текущий квартал). Кроме того, на следующей неделе Казначейство проводит серию размещений нот, обычно в такие дни доллар заметных падений не показывает. Так что мы по-прежнему рассчитываем, что от текущих уровней евро-доллар пойдет скорее вниз, чем вверх, но только краткосрочно, не ниже отметки 1.21, после чего вернется в диапазон 1.22-1.2520.

Наше мнение: cудя по тому, что глобальных идей пока на рынке нет, есть шансы на то, что остаток весны и какую-то часть лета евро-доллар проведет в боковике. Затем в какой-то момент все-таки ждем роста доллара на том, что рынки наконец обратят внимание на ужесточение монетарной политики ФРС. Ставки влияют на стоимость денег и бесконечно игнорировать неуклонное повышение ставок ФРС рынок не сможет.

Источник: ВТБ Капитал Форекс

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!