Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Евро продолжает стремиться к нижней границе коридора 1.3750-1.43
10.07.2009

Евро продолжает стремиться к нижней границе коридора 1.3750-1.43

Евро продолжает стремиться к нижней границе коридора 1.3750-1.43

Итак, за последние сутки на евродолларе реализовался еще один "коррекционный вынос". Евро вырастал до 1.4071, обновив даже максимум от 7 июня, поломал нисходящую тенденцию, выбил из рынка "медведей", но затем снова пошел вниз и сейчас евро уже торгуется ниже 1.39. Видимых поводов для движения вверх по евро и такого же быстрого снижения не было, во всяком случае, цена нефти продолжает стабильно падать, сегодня снижалась до 59.70 долларов за баррель. Мы продолжаем ожидать снижения евро к нижней границе коридора, до отметки 1.3750. Времени до публикации протоколов ФРС с последнего заседания остается все меньше, они публикуются уже на следующей неделе в среду. Можно ожидать продолжение локальной волны падения еще сегодня и в понедельник, далее вероятно начало разворота вверх. В соответствии со сценарием, описанном в обзоре за 7 июля, мы продолжаем считать, что после публикации протоколов, в которых мы ждем явных намеков на возможность увеличения лимита на покупки Treasuries на заседании 12 августа, евро сильно и довольно быстро вырастет, даже сильнее, чем того стоит реакция на эту новость, до отметки 1.43 (то есть от нижней границы коридора до верхней). Это движение будет окончательным "выносом" медведей перед давно ожидаемым нами падением евро в район отметки 1.33, которое, наконец, сломает восходящий тренд по евро-доллару, идущий с марта. Мы уже давно писали, что фундаментально доллар должен вырасти из-за предстоящий массовых размещений в США в 3-ем квартале. А, учитывая, что в США теперь идет речь о втором пакете мер по стимулированию экономики (первый условно называли "План Обамы"), доллар может надолго застрять на уровнях ниже 1.40. Официальная причина роста доллара будет прежняя - уход инвесторов от риска в связи с ухудшением экономической ситуации. Что касается увеличения лимита на покупки Treasuries (скажем, еще на 300 млрд.), то сама по себе это мера вряд ли помешает росту доллара. Здесь надо понимать, что скорее всего, в ближайший год (годы), вплоть до вероятного краха долларовой пирамиды, практика выкупа Treasuries с рынка станет вообще чем-то обыденным. Потому как иного выхода, как монетизировать дефицит бюджета, США просто не имеют. Просто пока дефицит бюджета будет частично монетизироваться, а частично покрываться за счет размещений (чистого притока капитала в Treasuries). Коллапс доллара вероятен только тогда, когда доля "печатного станка" в монетизации бюджета вырастет слишком сильно, но это произойдет далеко не скоро. Вероятность же того, что экономика США сможет в ближайшие годы выйти на самообеспечение и бюджет США станет профицитным, что позволит постепенно отдать все занятые средства, и избежать девальвации/гиперинфляции, мы считаем близким к нулю. У нас нет сомнений, что конечном счете евро все равно поднимется выше отметки 1.50, и если это произойдет не летом, как мы предполагали изначально, то осенью. Кроме того, мы вообще не предполагаем, что евро упадет ниже отметки 1.30 в этом году



Начать торговать EUR RUB




Загрузка...