Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Нефть падает опережающими темпами, евро снижается нехотя
08.07.2009

Нефть падает опережающими темпами, евро снижается нехотя



Нефть падает опережающими темпами, евро снижается нехотя

Итак, вчера днем евро поднимался до 1.4048, но движение оказалось в итоге всего лишь "коррекционным выносом". Сомневающиеся в дальнейшем росте доллара игроки были выбиты из рынка, затем падение продолжилось. Сегодня евро снижался до 1.3858. Цена баррели марки WTI уже 62.22 доллара, то есть упала с максимума уже более, чем на 10 долларов. Индекс Доу Джонса закрылся падением на 1.94%, до 8163. Доходность 10-летних Treasuries упала до 3.44%. Мы продолжаем ждать роста доллара к нижней границе коридора 1.37-1.43.

Все бы хорошо, но росту доллара препятствует позитив из Еврозоны. Вчера фабричные заказы Германии за май показали рост на 4.4% м/м, с -37.1% м/м до -29.4%. Сегодня промпроизводство Германии за май показало рост на 3.7% м/м, с -21.6% г/г до -17.9% г/г. Как мы писали ранее, Еврозона будет переносить кризис легче, чем США. Первоначально сокращение спроса в США вызвало опережающее сокращение производства в странах, экспортирующих промышленную продукцию в США. Но теперь мы наблюдаем отскок по Германии, в то время как в США в мае промпроизводство продолжило падать, с -12.7% г/г до -13.4% г/г. И это нисколько неудивительно, если вспомнить о том, что на текущий момент доллар все еще очень дорогой, что ударяет по конкурентоспособности промышленности США. Выступавшая вчера в Сингапуре экономический советник президента США Лаура Тайсон отмечала, что США должны отойти от ориентации на потребление к ориентации на экспорт и инвестиции, а для этого необходим более дешевый доллар. По ее словам, в долгосрочной перспективе доллар должен упасть, хотя его падение не будет значительным. Однако примечательно, что одновременно Тайсон объявила, что США нуждаются в новом пакете стимулирующих мер для экономики, поскольку до сих пор принятые меры не оказали желаемого эффекта, и государственные расходы будут еще больше в 3-ем и 4-ом квартале. Однако это автоматически означает, что США будут дальше наращивать заимствования и "раздувать" пирамиду Treasuries, а значит, будут нуждаться в дорогом долларе. Это дорога в один конец, к краху этой пирамиды, поскольку совершенно непонятно, как в конченом счете будут отдаваться все эти займы, когда возможности выпускать новые выпуски для того, чтобы рефинансировать старые, будут исчерпаны. Поэтому благие пожелания об ориентации на экспорт - это не более чем слова. Америка, имеющая даже в разгар кризиса ежемесячный дефицит с Китаем в 16-20 млрд. долл. (при этом экспорт из США в Китай крайне незначителен, США просто ввозят из Китая товары массового потребления), вряд ли когда сможет выбраться из дефицитов, поскольку уже не имеет собственных мощностей, производящих "ширпотреб". А еще есть хронический дефицит по импорту нефти. Даже если США за счет ослабления доллара смогут выйти на равное соотношение экспорта и импорта по промышленной продукции (с Европой и Японией), то огромные дефициты все равно сохранятся. Поэтому все, что остается США - это продолжать как ни в чем не бывало занимать, пока эта возможность еще есть.



Начать торговать