Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Евро-доллар рухнул, несмотря на продолжающееся падение Treasuries
08.06.2009

Евро-доллар рухнул, несмотря на продолжающееся падение Treasuries



Евро-доллар рухнул, несмотря на продолжающееся падение Treasuries

Итак, на рынке ситуация за последние торговые сутки изменилась кардинально. Вчера после 16.30 Мск, после недолгого предварительного выхода вверх, на 1.4266, началась крупномасштабная атака на рынках в пользу доллара. Евро-доллар обвалился к текущему моменту до 1.3805. Первоначальная реакция на новость объясняется аналитическими лентами выходом Nonfarm Payrolls на уровне заметно лучше прогноза (в последние месяцы доллар всегда падал на позитиве). Но последующая реакция интерпретируется по-разному. Можно отметить, что уровень безработицы вышел все-таки хуже прогноза, в мае он вырос с 8.9% до 9.4%, что ударило по оптимистичным настроениям. Можно предположить, что рынок вдруг стал нормально реагировать на данные (то есть хорошие данные по Америке снова приводят к росту доллара), но тогда получается неувязка с уровнем безработицы. Впрочем, одновременно в 16.30 Мск произошло событие, которое вроде бы однозначно интерпретируется в пользу доллара - представитель ФРС Локхарт заявил, что ФРС может повысить ставку, но оставить баланс ФРС на высоком уровне. Это можно объяснить так, что ФРС четко осознает, что запуск печатного станка непременно приведет к инфляции, и собирается поднимать ставку в целях ее ограничения. Но на самом деле такая политика напоминает попытку сделать хорошую мину при плохой игре. Доходности Казначейских нот и так сильно растут в последние недели, попытки остановить падение облигаций путем их выкупа с рынка ни к чему не привели. Так что ФРС скорее в этой ситуации действует подчиненно, она будет вынуждено поднимать ставку вслед за тем, что происходит на рынке. Иначе капитал просто не пойдет в Америку. Чем-то такая ситуация напоминает рост пирамиды ГКО в России 90-ых. Так что эта новость на самом деле для доллара ничего хорошего не несет. Более того, как показывает опыт, рост доходности Treasuries (по 10-летним уже вырастала до 3.88%) одновременно с ростом доллара локально означает очень плохой сигнал для доллара. Идут продажи облигаций (естественно за доллары), и это приводит первоначально к росту спроса на доллары (подобно тому, как вал продаж на фондовом рынке в свое время вызвал спрос на доллары). Но потом эта долларовая ликвидность поступит на другие рынки, и доллар упадет. Локальная ситуация во многом (с поправкой на больший масштаб) напоминает ситуацию в начале апреля 2006 года. Тогда евро еще с февраля рисовал восходящую "пилу", и в очередной раз, 6 и 7 апреля, резко рухнул от сопротивления восходящего канала (и как раз перед проходившими на той неделе размещениями). Но уже 17 апреля евро резко полетел вверх и за месяц, к 15 мая, показал рост от 1.21 до 1.29. В целом атаку как в начале апреля 2006 года, так и начавшуюся в пятницу, можно расценивать как последнюю попытку сбора стопов перед масштабным восходящим движением. На текущий момент сбор стопов еще не окончен, мы ожидаем увидеть падение евро вплоть до 1.3750 или чуть ниже (сегодня S&P понизил рейтинг Ирландии, что подлило масла в огонь). Затем вероятна стабилизация рынка на достигнутых уровнях, вряд ли на этой неделе будет значительная коррекция. И уже позже, когда быки по евро окончательно потеряют надежду, можно ожидать начала практически безостановочного роста евро. Напомним, что ближайшее заседание ФРС пройдет 24 июня



Начать торговать




Загрузка...