Android Calendar QR code
Google Play
Android Calendar QR code
Apple Store
 »  »  » Данные показывают углубление промышленного спада в США
15.01.2016

Данные показывают углубление промышленного спада в США



Данные показывают углубление промышленного спада в США

Итак, размещения Казначейства США этой недели закончились, и пара евро-доллар благополучно начала расти. В пятницу локальный максимум показан на отметке 1.0980. Росту евро способствует значительное снижение вероятности понижения ставки ФРС. К текущему моменту вероятность повышения ставки на заседании в марте согласно фьючерсам торгуется на уровне 25.2%, а вероятность снижения на уровне 7.2%. Вероятность повышения на заседании в январе оценивается нулевой (как и была), а вот вероятность понижения уже достигла 10%! Гуру по политике ФРС Хильсенрат, анализируя вчерашнее выступление Булларда, заявил в WSJ, что сдвиг в инфляционных ожиданиях затуманивает перспективы повышения ставок. Ранее представитель ФРС Эванс заявлял, что обеспокоен тем, что инфляционные ожидания не столь хорошо растут, сомневается в том, что инфляция значительно вырастет к концу года. Эванс также сообщил, что он был бы доволен, если бы в декабре ставка не была повышена. Конечно, снижение инфляционных ожиданий в США абсолютно логично, учитывая, что цены на нефть бьют рекордные минимумы. Плюс не забываем о том, что недавний провал на американском фондовом рынке вслед за китайским, напоминающий прошлогодний августовский, тоже повлиял на позицию ФРС. Опрос от Reuters показал, что медиана консенсус-прогноза от 90 экономистов показывает 3 повышения ставки ФРС в этом году (прогнозы ФРС предполагали 4 повышения).

Сегодня вышла важная статистика по экономике США. Розничные продажи показали спад на 0.1% м/м, как и ожидалось, без учета автомобилей тоже упали на 0.1% м/м против прогноза роста на 0.2%. Впрочем, в годовом выражении рост розничных продаж улучшился с 1.6% до 2.2% г/г, а без учета автомобилей с 0.6% до 1.2% г/г. С другой стороны, производственный индекс ФРБ Нью-Йорк провалился в январе с -19.37 до -4.59. И, наконец, данные, за которыми мы следим больше всего, это промышленное производство США. За декабрь оно упало на 0.4% м/м против прогноза 0.2% м/м, а данные за ноябрь пересмотрели вниз с -0.6% до -0.9% м/м. В итоге в годовой размерности произошло ухудшение промпроизводства с -1.29% до -1.75% г/г (промышленность падает 8 месяцев из последних 10, причем спад идет не только в добывающей отрасли, например, спад в машиностроении – 3% за последний год). Для сравнения – промышленное производство России, экономика которой находится в кризисе из-за обвала нефти, девальвации рубля и падения покупательской способности населения, высокой процентной ставки, взаимных санкций и ухода инвесторов, показывает по данным за ноябрь спад за год на 3.5% г/г. А в США на ровном месте – спад промпроизводства на 1.75%! И дальше ситуация с промышленным производством в США будет только ухудшаться (как мы знаем, фабричные заказы США без учета транспорта показывают спад на 6.3% г/г). И в такой ситуации США даже повысили в декабре ставку. На наш взгляд, этот шаг был сделан только для того, чтобы спасти репутацию ФРС (плюс, возможно, вызывать дальнейший провал на рынке нефти и отток капитала с развивающихся рынков), а дальше, как и предупреждали представители ФРС, ничего им не мешает вернуть ставку обратно на ноль. Пока, на наш взгляд, все идет по сценарию 2007-2008 годов, спад в промышленности при такой динамике непременно просочится дальше в экономику, рынок труда перегрет, точно также как фондовый рынок. Чтобы спасти ситуацию, США, на наш взгляд, должны срочно девальвировать доллар для поддержки промышленности, вернуть ставку на ноль и начать QE4. А тот факт, что Казначейство США накопило за счет рекордных размещений в 4 кв. хороший запас средств в размере 300 млрд. долл. говорит о том, что Казначейство готово к такому сценарию.



Начать торговать




Загрузка...