ФРС пока не оставляет рисковым валютам ни одного шанса

Американская валюта, похоже, взяла долгосрочный тренд на укрепление позиций. ФРС окончательно дала понять, что уходить с пути сворачивания ультра-мягкой монетарной политики не намерена. Позитивные статданные по американской экономике лишь укрепили уверенность инвесторов в таком исходе – так, ВВП за 2 квартал согласно окончательным данным вырос на 4.2% после сокращения на 2.3% кварталом ранее. Безработица при этом снизилась до 6.5%, что является целевым показателем ФРС для начала сворачивания политики нулевых процентных ставок. На этом фоне практически все рисковые валюты показывали негативную динамику по отношению к американскому доллару. EURUSD: среднесрочный медвежий тренд продолжается Европейская валюта продолжила сдавать позиции. Во вторник пара EURUSD вплотную приблизилась к 1.3100, продолжая среднесрочный медвежий тренд, направленный на тестирование психологического уровня 1.3000. На открытии в среду курс торговался чуть выше уровня 1.3100. Основные причины такого тренда все те же – геополитика, негативная статистика по Еврозоне и прием эстафеты ЕЦБ по ультрамягкой политике, с одновременным сворачиванием монетарных стимулов американским ФРС. При этом геополитика постепенно играет все меньшую роль в ценообразовании европейской валюты. Статистика в Европе на прошедшей неделе вновь вышла негативная – розничные продажи в Германии в месячном выражении за июль сократились на 1.4% (с +1.0 в июне, ожидался рост на 0.1%), безработица в Италии за тот же период подскочила до 12.6% (ожидалось 12.3%), а индекс деловой активности Markit в целом по Еврозоне за август снизился до 50.7 пунктов (ожидалось 50.8 пунктов). В результате EURUSD в моменте снижался даже ниже 1.3100. Кроме того, ВВП за 2 квартал в Германии снизил темпы роста с 2.5% до 1.2%, а прогноз роста в целом за год снижен с 2.5% до 1.5%. Кроме того, экономические неурядицы периферийных стран зоны евро и общие разногласия стран-членов региона по поводу фискальной и бюджетной политики по-прежнему также никуда не делись и продолжают оказывать давление на экономику всего региона в целом. В частности, в Испании розничные продажи в июле снизились на 0.5% (ожидался рост на 0.1%), а в Португалии уровень доверия потребителей за август снизился до -25.5 пунктов. Также актуальными остаются и геополитические риски, хотя постепенно инвесторы прекращают обращать внимание на этот фактор. Основным же фактором давления на евро по-прежнему является денежно-кредитная политика. Все больше европейских стран оказывают давление на ЕЦБ, чтобы тот как можно скорее начал европейский аналог количественного смягчения. При этом долговая нагрузка стран региона продолжает расти – общий объем долга Еврозоны к ВВП уже превысил 100%, что значительно ограничивает дальнейшие возможности европейского регулятора по наращиванию денежной массы и применению монетарных стимулов. В этой связи очевидно, что в среднесрочном плане евро продолжит оставаться под давлением. USDJPY: давление на иену сохраняется Японская иена на прошлой неделе продолжила сдавать позиции. Курс японской валюты вырос на 1.2% и начал тестировать важный уровень сопротивления 105.00 иен за доллар – максимальное значение с декабря 2013 года. Во вторник наблюдался резкий рост пары USDJPY, в момент даже была пробита отметка 105.00, на фоне сообщений об отставке правительства и формирование нового кабинета. Кроме того, статистика по Японии и общее укрепление доллара на Forex также оказали значительное давление на курс японской валюты. В частности, промышленное производство страны восходящего Солнца за июль в годовом выражении снизился на 0.9% (предыдущее значение +3.1%), расходы домохозяйств за тот же период рухнули на 5.9% (аналитики ожидали снижения на 3.0%), а безработица подросла до 3.8%. Кроме того, давление на японскую валюту оказывает и фактор геополитики – многочисленные территориальные споры с соседями по региону АТР давят на экспорт, в особенности в КНР, что негативно сказывает на платежном балансе страны. Поэтому можно ожидать, что давление на японскую валюту в среднесрочной перспективе продолжится. GBPUSD: не исключены коррекционные откаты Британская валюта продолжает тренд на ослабление к американскому доллару. Накануне котировки пары GBPUSD вновь ушли ниже психологического уровня 1.6500, несмотря на то, что в целом макростатистика по Великобритании вышла положительная. Вероятно, инвесторы опасаются перегрева экономики, на что указывают некоторые данные – в частности, деловая активность в строительном секторе за август подскочила сразу до 64.0 пунктов, что говорит о крайне высокой активности на рынке недвижимости и создает риски возникновения пузырей, а деловая активность в сфере услуг Markit за август выросла до 60.5 пунктов, что указывает на возможные риски перегрева в секторе. На наш взгляд, одним из ключевых факторов давления на британскую валюту является общая причина – сворачивание политики нулевых ставок ФРС. Мы ожидаем, что британская валюта продолжит ослабление к доллару, однако не исключаем коррекционных откатов. USDRUB: Банк России не допустит сильного ослабления рубля Российский рубль всю предыдущую неделю сдавал позиции – курс российской валюты обновлял все новые и новые минимумы на фоне различных сообщений в СМИ. Однако на сей раз, решающую роль в ценообразовании рубля сыграла позиция ЦБ – регулятор объявил о планах перейти на полностью плавающий курс национальной валюты уже к концу текущего года в целях таргетирования инфляции. Тем не менее, в последние дни появились новости о снижении геополитического давления, на фоне чего рубль резко укрепляется к бивалютной корзина. Статистика также вышла неплохая. В частности, деловая активность за август от HSBC в производственном секторе осталась на уровне 51.0 пункт, а активность в сфере услуг впервые за 2 квартала за тот же период оказалась выше 50.0 пунктов. Это говорит об увеличении экономической активности, а соответственно и роста ВВП в краткосрочной перспективе. Тем не менее, мы ожидаем, что давление на российскую валюту продолжится, однако сильного ослабления Банк России вряд ли допустит, но колебания курса возможны.

На своем сайте FxPro предлагает широкий набор инструментов аналитики в помощь трейдеру.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!