Блог FxPro по Forex: Взгляд сквозь Кипр

Ситуация на Кипре меняется каждый час, и нынешние различные (неофициальные) альтернативы находятся пока еще в зачаточном состоянии. Тем не менее, мы уже видели несколько ясных посылов, которые попадали на рынки, и то, какие это может иметь последствия для единой валюты и рынка форекс в целом.

В настоящий момент существует три возможности. Первая, это прямой отказ от "доставания" оставшихся 5,8 млрд. евро по условиям ЕС, чтобы окончательно получить десятимиллиардный пакет помощи от Союза. Говоря напрямик, это будет означать блеф Кипра перед ЕС. В различных ситуациях разные страны во время кризиса могли полагаться на стремление ЕС сохранить еврозону целостной. Кульминацией этого можно считать обязательство ЕЦБ «во что бы то ни стало» сохранить евро и пообещавшего открыть программу прямых денежных транзакций (OMT). В то время как ЕЦБ очень далёк от предоставления безусловных бесконечных гарантий, политическая приверженность ЕС и то, где конкретно проходит линия на песке, окружает серьезная неопределенность.

Второе, это взять недостающее откуда-то извне. Например, из России. Очень маловероятно, что это будет сумма, превосходящая 2,5 млрд. уже выданные в конце 2011 (сегодня поступали заявления на этот счет). Кипр в настоящий момент пытается смягчить условия по тем кредитам, а для России нет никакого смысла заполнять пробел выдачей кредитов на тех же условиях или даже на более жестких. Более вероятно, что на этот раз будет обсуждаться путь приобретения через приватизацию или секьюритизацию будущих газовых доходов или других активов. Кипр находится за чертой, где долги могут превышать 150% от ВВП, в случае заимствования полной суммы в 17 млрд. евро.

Еще один путь будет классической «стряпней» ЕС. Смесь по нахождению среднего пути между сохранением Кипра в еврозоне и управляемым уровнем долга, наиболее вероятно через сочетание реструктуризации долгов, обложения налогами на депозиты размером свыше 100 евро и обязательствами в расчете на будущие доходы от продажи газа. Некоторые из перечисленных моментов выглядят более вероятными в настоящий момент времени, но детали могут серьезно отличаться во всех этих вариантах.

Какие все это несет последствия для евро и форекса в целом? Даже в случае с воплощением третьего варианта, после изначального всплеска вряд ли стоит ожидать дальнейшего роста евро. Другие страны могут еще яростней приняться за экономию, осознавая, что страховочная сетка сейчас выглядит гораздо надежней, чем раньше. Кипр будет спасен, но лишь через комбинацию кратковременных заделываний щелей, а рынки вновь и вновь будут ставить под сомнение, насколько ЕС сохраняет приверженность долгосрочным реформам.

Интересно наблюдать реакцию других валют. Иена неплохо чувствует себя на этой неделе, однако не настолько, как чувствовала себя ранее в подобные моменты бегства от рисков. То же самое верно для валют долларового блока (AUD, CAD, NZD), особенно для осси, который лишь немного оказался хуже иены. Складывая эту реакцию с динамикой на других рынках (фондовых, периферийных стран еврозоны и т.п.) получаем, что инвесторы делают ставку на третий вариант.

Индекс доллара и фьючерсы на другие популярные инструменты доступны для торговли в MT4/MT5 с международным брокером FxPro. Смотрите подробные условия здесь.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!