Блог FxPro по Forex: Сложный выбор для британского министра финансов

Пятничные данные по государственному кредитованию вновь говорят о том, насколько сложной будет задача у министра финансов в ближайшие недели во время формулирования осеннего доклада 5 декабря. Чистые займы государственного сектора (кроме разовых транзакций пенсионных накоплений Королевской почты) выросли до 59 миллиардов фунтов за первые пять месяцев финансового года, что на 22% выше сравнимого периода в 2011/12. Больше всего опасений вызывает слабый рост доходов, отражающий снижение экономики, с начала года рост составил 0.4% (министр финансов ставил на 3.9% за год). Расходы выросли на 3% в 2012/13 против прогноза в 3.5% за полный год.

За последние недели министерство финансов осаждали рекомендациями по стимулированию экономики, а также способами исправления фискального кризиса. Некоторые члены партии Осборна призывают к заморозке выплат пособий, чему ожесточенно сопротивляются либеральные демократы. Были предложены большие расходы на инфраструктуру, реформы планирования и пенсионных законов, а также более жесткое сокращение расходов. Без каких-либо мер по исправлению дефицита министр финансов не сможет выполнить поставленные цели, среди них сокращение госдолга до уровня национального дохода в 2015/16 фискальном году.

В этих условиях Джорджа Осборна поддержал председатель Банка Англии Мервин Кинг, который утверждал, что промах с целевым долгом был понятен, учитывая кризис в еврозоне и ослабление глобальной экономики. Кинг также выразил мнение, что государство принимало фискальные решения как «по учебнику», что похвально и приветствуется. К тому же, статья в Bloomberg сегодня утверждает, что менеджеры смирятся с некоторым фискальным падением, так как среднесрочной план «преследуется» с тем же напором.

В тоже время, партийный сезон сейчас в полном разгаре, и консерваторы отстают по опросам, Осборн будет находиться под огромным давлением, чтобы смягчить План A. Он также будет опасаться, что рейтинговые агентства, особенно Moody’s и Fitch уже поместили Британию под пересмотр с негативной оценкой после признания о том, что изначальные цели по долгу маловероятно будут достигнуты, что может стать импульсом к понижению.

Как это часто бывает с министром финансов, задача Осборна незавидна. Он по-прежнему чрезвычайно сильно нервничает по поводу реализации плана Яна Дункана Смита с пособиями, опасаясь массивного перерасхода. Тем не менее, он понимает, что должна быть и стратегия роста, либо рейтинговые агентства вплотную займутся страной.

Влияние на валюту и ценные бумаги довольно ограничено, учитывая, что и те и другие понимают, что происходит некоторый спад. К тому же, похоже, что экономика зафиксировала позитивный рост в текущем квартале, и министр финансов должен показать готовность эффективно использовать эти плоды. Понижение рейтинга ударит по валюте, однако ущерб может этим не ограничиться.

Michael Derks, главный стратег FxPro.

Трейдеры FxPro наслаждаются мгновенным исполнением сделок по технологии NDD без вмешательства дилинга.

Аналитика FxTeam в Telegram – читайте новости и аналитику первыми!